LME當日市場述評:
LME市場報道：收高，受Escondida銅礦罷工投票提振 2006-07-31
倫敦金屬交易所(LME)期鎳周五因罷工威脅收于紀錄高位,期銅亦收高,不過交易商稱成交量清淡使漲勢受限.一位LME交易商說:“本周成交量極低,中東政局不穩,經濟也出現放緩跡象,市場被巨大的不確定性籠罩.”
智利Escondida銅礦28日的罷工投票令市場期待，LME期銅因此維持穩固走勢，場內出現部分空頭回補。同時加拿大國際鷹業公司沃伊西灣鎳礦(Voisey’s Bay)罷工的消息助推期鎳上揚。Escondida銅礦28日的罷工投票結果預計將在夜間揭曉。
LME三個月期銅收報每噸7,670美元,較周四收盤上漲2%或150美元.交易商指出,期銅陷于7,300-7,800美元區間交投,不過隨著智利罷工事件形勢明朗化,銅價波動將增加，即日交投清淡。
28日，美國遜于預期的GDP數據令期銅承壓，銅價跌至當日低點，但隨后Escondida銅礦罷工投票結果的預期令投機買盤暫獲動力。分析人士指出，目前談判雙方均認識到分歧的嚴重性。
來自全球最大的銅礦Escondida的逾2,000名工會工人周五早上開始投票表決,是否決定開始罷工.而智利銅生產商Codelco周五稱,公司將花費幾周時間解決丘基卡馬塔(Chuquicamata)銅礦發生塌方帶來的影響.此次塌方將令公司每日的銅產量減少約960噸.墨西哥的南方銅業稱,公司預計在墨西哥北部的La Caridad銅礦將在第四季度重新投入生產,之前罷工工人交出了工廠控制權.供應中斷引發的憂慮是即日市場的主要特征。同時06年下半年的數個勞資談判令供應憂慮情緒加劇，包括High Valley9月份及智利國家銅業公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina銅礦與智利Chuquicamata銅礦12月所面臨的勞資問題。另一供應擔憂源于智利國家銅業公司Codelco的Chuquicamata銅礦巖滑造成的破壞尚需數周加以維修，日產量將因此下降960噸。
期鎳價格大漲
期鎳28日表現為所有基金屬中最佳，自27日跌勢中大幅反彈，即日漲幅5.3%，上行動力來自國際鷹業沃伊西灣鎳礦罷工消息。該礦于05年11月開始運營，全年產量目標約為6.2萬噸。但同時受LME庫存大量交割的預期影響，盤中獲利了結縮減期鎳的部分漲幅。
現貨/三個月期升水由28日當周初期的2800美元下降至1400美元。倫敦金屬交易所(LME)三個月期鎳收報每噸24,650美元,周四收盤價為23,750.
加拿大鎳礦生產商Inco稱,公司將開始“逐步關閉”旗下的Voisey’s Bay鎳礦.該鎳礦每年的鎳產量為55,000噸.這一消息對期鎳的價格構成支撐.Bache金融公司礦產分析師麥克米蘭對路透稱:“基本面具支撐作用,但有傳言稱可能有最多1.5萬噸的鎳正運往歐洲.”Inco周五退出對加拿大鎳生產商鷹橋(Falconbridge)的競購,從而為瑞士Xstrata敵意收購鷹橋掃清道路.
三個月期鋁收盤持平于2,525美元;三個月期鋅收高70美元至3,300美元.空頭回補及期銅強勁表現提振期鋅收漲。盤中觸及高點3317.50美元/噸，漲幅88.50美元。
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-07-31
道瓊斯工業平均 11219.7 119.3 納斯達克綜合 2094.14 39.67
澳元/美元 0.7616 0.0029 英鎊/美元 1.8645 0
歐元/美元 1.2762 0.0003 美元/日元 114.65 -1.125
美元/人民幣 7.9792 -0.0016 美元指數 85.37 -0.17
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：樹欲靜而風不止，銅市震蕩加劇 2006-7-27
周四，上海銅繼續呈現出大幅震蕩格局，各種方面矛盾的信息導致價格運行的持續性很差。
在國際市場方面，周三，美國股市在連續兩日沖高后出現了一定程度的調整，雖然能源類股票依然強勁，但終究沒有能夠改變大格局，NASDAQ和SP500指數接近平盤報收。黃金價格終于出現了比較有規模的反彈，美國FED發表的褐皮書為投資者目前普遍存在的美國利率將暫時停止走高的預期又提供了一些佐證，因此LME銅價沒有出現什么比較明顯的變化。
在基本面方面，智利銅礦方面出現的問題已經開始惡化，路透方面的消息報導，銅礦工人已經開始出現消極怠工的狀況，這離罷工僅一步之遙。最近三個月以來，LME市場銅價雖然出現了較大幅度的波動，但是月度均價在7000美元/噸以上，因此工人在工資問題上做出讓步的概率不大，而一旦這樣的事情發生，菲利普*道奇公司的人士宣稱將有可能對銅的供應格局產生根本性的影響。
國內銅市場今日的走勢可謂一波三折。在國家儲備出售庫存的消息的影響下，國內價格一度被打壓到了63500元/噸附近，但是在短期的沖擊消退以后，銅價的反彈相當迅猛。中國人民銀行在本周四的票據發行僅10億元，而日本股票市場在資本流入等有利數據的帶動下上漲十分迅猛，這都對銅價的穩定帶來了積極的影響。
不過，目前銅價的震蕩的格局仍然沒有打破，今日晚間，美國將公布耐用品消費和房地產方面的數據，這將對銅價產生重大的影響，同時在7月的第三個周三以后，LME市場的波動性也有增大的嫌疑。
金屬日評(鋁)：空頭低位平倉踴躍 2006-7-27
隔夜，外盤金屬小幅振蕩，LME3月鋁震蕩下行，最終收于2475美元/噸，較上一交易日下跌了45美元/噸，波動范圍在2527-2470美元/噸。
今日滬鋁低開探底后振蕩走高，收盤小幅下跌，610合約下跌50元報收18430元/噸，倉減2228手至56536手，成交50528手，交投在18210-18510元波動。
今日現貨鋁報價大幅下跌，受此影響滬鋁大幅探底，但近期合約在低位空單平倉踴躍，日線收出長下影線，反映市場在連續下跌后做空能量不足，短期期價低位振蕩可能性較大，但在氧化鋁報價不斷下移情況下，滬鋁下跌趨勢難以改變，操作上空單滾動。
金 瑞 期 貨:
滬銅周評：觸底回升，震蕩走強 2006-7-28
本周黃金和基本金屬均觸底回升，展開反彈走勢。受美國經濟放緩，核心通脹率下降的影響，市場對美國8月份繼續升息的預期下降，這使美元本周連續貶值，黃金受美元的走弱及中東局勢的影響再次受到資金的追捧，短期的反彈可能還將延續，黃金的走強很大程度上指引著倫銅的走勢。
倫銅本周基本在寬幅震蕩中，沒有明確的方向，潛在的產量損失對倫銅的反彈構成了支撐，周一智利Codeco旗下銅礦發生坍塌事故，日產量下降960噸，Escondida銅礦可能發生的罷工對銅價短期的走勢有著方向性的影響，而實際的和潛在的供給中斷，在當前偏緊的銅市，對銅價已經構成了實質性支撐，但銅市總體觀望氣氛較為濃厚。
LME庫存本周保持上升勢頭，逼近10萬噸關口，而升水穩中有降，供應情況似乎在逐步改善。
技術上，中長期技術形態惡化，頂部正在構筑。短期來看，7630為本輪0.618反彈位，在這一價位還有20日均線的壓制。
智利銅礦工會周五的罷工表決結果和美國GDP數據依然是市場關注的焦點，如果智利發生罷工，目前來看，發生罷工的可能性較大，同時美國GDP數據低于市場預期，倫銅將輕松越過7630的阻力位，并向7850的本輪反彈目標為發起沖擊。
本周的反彈基本上是技術性質，并受供給中斷和美元走弱的短期影響，持續性較弱。下周后半段，倫銅就可能重新回到下跌的通道。
滬鋁周評：持續下跌 頹勢不改 2006-7-28
本周以來雖然lme鋁庫存不斷下降，至7月28日輪鋁庫存已下降至714225噸較上周減少了，但是lme鋁價對此并未有太多反映，全周波瀾不驚價格維持在2500美元附近震蕩整理。相對于穩定的倫鋁，國內鋁價的頹勢在本周并未發生明顯改觀，全周滬鋁均呈現震蕩下跌態勢，直到周五受銅價走強帶動才在底部有所企穩。主力10月合約收報18420元/噸，較上周下跌430元/噸。上海庫存繼續維持下跌趨勢報57008噸，較上周減少10786噸。
7月21日央行再次將存款準備金比率上挑了0.5個百分點，此外還通過窗口指導和增發央行票據等措施繼續收縮銀根。同時，市場傳聞國家將再次調低鋁半成品的出口退稅率。這些政策將對鋁企業帶來一定影響，進而對滬鋁的價格形成了壓制。而進口氧化鋁價格的不斷下跌又為鋁價打開了下跌的空間。在這些不利因素的綜合作用下，本周滬鋁的下的確在情理之中。不過值得關注的是，滬鋁這種脫離國際市場的單獨下跌，使得國內和倫敦的比價逼近了7.3。在這種比價結構下國內鋁錠直接出口國外成為可能。這將在減少國內的供應壓力。同時經過連續4周的陰跌滬鋁的指標已出現嚴重超賣，指標有修復要求。因此主力10月合約在18000元/噸的支撐位有望穩定鋁價。
中 期 期 貨:
周五滬銅震蕩之后小幅走高 2006-7-28
上海期銅周五震蕩之后小幅走高。受周四LME等國際金屬市場期銅收盤上揚的行情影響，周五滬銅稍有高開，但由于周四國際銅市由高位出現回落以及滬銅交易商出于對國際銅市進一步趨勢的謹慎態度，今日滬銅早盤銅價略有回落，之后轉為盤整走勢，后市尾盤重新走強并收于日高。收盤時大多有六七百元的漲幅。其中三個月合約報65680元，較周四收盤上漲700元。
LME金屬市場周四大多收漲,受智利Escondida銅礦工會28日的罷工投票消息提振，期銅周四多數時段維持升勢。LME三個月期銅午后盤中攀升至近一周高點7610美元/噸，較26日午后盤上漲161美元，但隨后因遭遇獲利回吐而回吐部分漲幅。
COMEX期銅周四收漲但脫離日高,消息人士稱市場預計全球最大的銅礦Escondida可能發生罷工,這提振了市場。智利Escondida工會工人周三擴大怠工行動以向資方施壓,敦促其在周五就罷工投票前改善合同條件。
滬銅交易商稱，周四LME等國際金屬市場銅價的上漲仍主要是因為罷工的威脅，但國際銅市上漲之后所出現的回吐以及周末的來臨都使得滬銅交易商格外謹慎。一些觀點認為，罷工表決可能對銅價構成一定的支持，但未必一定能推動銅價進一步上漲，但也有持不同觀點者，認為罷工題材將成為銅價繼續上漲的推進力。
目前，智利Escondida銅礦工人目前正與公司進行勞資談判，當前合約于8月2日到期。鑒于銅價高漲，工人要求加薪并提高紅利所得。同時，周四美元兌歐元跌至近三周低點，延續了此前美聯儲褐皮書溫和措辭引發的疲弱走勢。
此外，市場仍在考量智利銅礦丘基卡馬塔(Chuquicamata)塌方帶來的影響,估計這會令全球最大的銅礦開采商Codelco日產量減少960噸。
LOGIC咨詢公司的負責人之一Bill O’Neill形容銅的基本面強勁，COMEX和LME銅庫存較低，中國需求保持強勁，但價格卻沒能保持在足夠高的位置，這可能會使交易商不愿做多。
我們認為，近來贊比亞的暴亂和包括Escondida在內的許多銅礦的勞資合同問題給市場帶來支撐。目前關注焦點仍為智利Escondida銅礦8月初的罷工威脅。就國內市場而言，國儲繼續通過現貨市場釋放庫存，繼續對現貨構成壓力，這使得滬銅相對偏弱的市況有望延續。此外，美聯儲褐皮書公布的數據顯示經濟出現一些停滯現象，沒有引起市場足夠的警惕。
從技術角度上看，LME三個月期銅在7000美元一線獲得支撐之后近日反彈，但進一步的趨向，仍不夠明朗。LME期銅在7500美元附近似乎陷入盤局，短期沒有基本面消息引導，估計很難真正走出震蕩反復的市況。
通 聯 期 貨:
銅日評：銅 內外市場區域振蕩整理 2006-7-28
本周，受國際市場區域波動影響，滬銅區域振蕩，終盤主力合約CU610收于65680元，較上周收盤價63850元上漲1830元。
智利Escondida銅礦工會28日罷工投票，提振倫敦金屬交易所（LME）期銅27日多數時段維持升勢，同時LME鎳庫存交割的消息令期鎳承壓。LME三個月期銅午后盤中攀升至近一周高點7610美元/噸，較26日午后盤上漲161美元，但隨后因遭遇獲利回吐而回吐部分漲幅。同期美元兌歐元跌至近三周低點，延續此前美聯儲褐皮書溫和措辭引發的疲弱走勢。智利Escondida銅礦工人目前正與公司進行勞資談判，當前合約于8月2日到期。鑒于銅價高漲，工人要求加薪并提高紅利所得。即日期銅交投清淡。
LME期鋁27日獲所有基金屬中較大漲幅，源于國際鋁協會發布的建設性庫存報告顯示全球庫存下降7萬噸，至299.3萬噸。同時弱勢美元也為期鋁提供一定支撐。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周四收漲，市場預計全球最大銅礦Escondida可能發生罷工，這提振了市場。智利Escondida工會工人周三擴大怠工行動以向資方施壓，敦促其在周五就罷工投票前改善合同條件。市場將因寄望于罷工表決而保持穩定，但未必就會推高價格，9月期銅收高2.90美分，報每磅3.4785美元。
市場仍在考量智利銅礦丘基卡馬塔塌方帶來的影響,估計這會令全球最大的銅礦開采商Codelco日產量減少960噸。近來贊比亞的暴亂和包括Escondida在內的許多銅礦的勞資合同問題給市場帶來支撐。同時，COMEX和LME銅庫存較低，中國需求保持強勁。聯邦儲備局公布數據顯示，經濟出現停滯現象，因此對銅市有點不利。
LME銅庫存周四下降700噸，為98525噸。COMEX周三午后公布的庫存數據持平于6767短噸。
綜上所述，國際銅低庫存和國內宏觀調控，導致銅價區域波動，操作上短線為主。
著 名 現 貨 市 場 評 述
物 貿 有 色:
消息時空時多 銅市忽下忽上 2006-7-25
這一周的期銅遭到了重創，令人氣進一步渙散。上周的金屬市場并未延續前一周的上揚勢頭，相反，隨著墨西哥北部Cananea銅礦長達六周的罷工正式結束，期銅遭遇了投機賣盤的打壓和多頭的獲利清算，上周四銅價報收于7370美元，比前日重跌5.5％，隨著周末來臨，期銅再次受到重創，下滑4.4％，報收 7035美元，接近7000美元重要心理支撐位置。一周內銅價累及下滑逾10%，較前一周縮水1000多美元。這一輪的良好升勢重新覆沒于渙散的人氣中。引起這一連串恐慌性下滑的原因在于地緣政治危機升級累及黃金和石油價格下跌，套保基金在商品市場全面拋售；美國FED宣稱其經濟成長步伐速度或將放慢，同時關鍵消費國--中國國內正在出臺控制經濟盲目增長，固定資產投資過快的一系列舉措，使得基金對金屬市場再做觀望保守態勢，并使其漲勢受限。但是本周一峰回路轉，智利的Escondida銅礦的工會可能在7月28日投票表決是否舉行罷工，以針對工人向資方提出的薪資新合同。工人在此之前已有一周的怠工行為，已經導致Escondida銅礦的礦業生產率下降。出于對供應方面的憂慮，貿易買盤重新發力，加上空頭回補使得LME期銅出現強勢反彈，期銅站穩 7000美元，重新站上7300美元。另據報道，智利國營銅公司Codelco表示巖崩導致了Chuquicamata銅礦產量小幅削減；秘魯 Antamina銅鋅礦的勞資合同談判也正在進行中。一系列的勞資薪金合同的合議將在第三、第四季度中陸續出現，也將成為期銅價格的主要支撐點。
受到LME期銅大幅回落的直接影響，國內期銅一周里出現了三個跌停的慘烈局面。從滬銅主力0610合約來看，較上周收盤價70740元跌6890元，最低 63850元，跌幅接近10％，這也是該合約今年以來的最大周跌幅。整個市場人氣淡靜。就在此時，又一利空消息令銅市可能雪上加霜。中國人民銀行決定從 2006年8月15日起，上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分點。主要是為了加強流動性管理，抑制貨幣信貸總量過快增長，維護經濟良好的發展勢頭。解決當前經濟運行中仍存在固定資產投資增長過快、貨幣信貸投放過多、對外貿易順差過大等突出矛盾和問題。資金壓力短期內就會在金屬市場顯現。
隨著LME的強勢反彈，滬銅經過了上周的洗禮，跳空高開，表現意外強勁，封死在漲停板上。同時期價的良好表現得到了現貨市場的有力配合。本周一起現貨銅交投活躍，每天上午貿易商很快就將本就不多的現貨銅一掃而空，午間銅價隨即節節攀升。前一周節節敗退的期銅價令現貨銅瀉落至60000元/噸的邊緣，引發消費買盤的進場，現貨銅價終于一改前期貼水300－500元的頹勢，翻轉升水100－500元/噸，若國內現貨銅價能夠維持持續升水，那么銅價回升的態勢也將得到維持與鞏固。進口銅依然身影難覓，國產銅雖然供應有限但旺銷勢頭不減。庫存報告顯示SHFE庫存數量減少2626噸，至61120噸。庫存數的不斷減少，進口依然下降的趨勢，供應方面的憂慮將成為風雨飄搖的銅市中的強力支撐。
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