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金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：銅價出現下跌的壓力 2006-8-2
周三，上海銅價格出現了一定程度的下跌，對LME市場下跌的擔憂占據了市場的主流。
周二晚間國際市場環境出現了一些細微的變化。歐洲公布主要的經濟數據以后，美元指數下跌的幅度相對明顯，因此國際投資者對金融商品的介入力度增強，黃金價格的上漲幅度相對較大。在這樣的背景下，LME銅價格的呈現出在高位震蕩的運行態勢，在美國股票市場沒有出現較大幅度下跌的背景下，銅價下跌的理由暫時不充分。
但是美元下跌和黃金期貨價格上漲所帶來的一些對金融商品的買盤沒有能夠推動銅價重新恢復上漲的態勢，因為投資者發現BHP在與日本方面的銅精礦談判暫時告一段落以后，該公司又開始關注起其公司的智利員工的罷工的問題。來自路透方面的報道稱，BHP公司與銅礦工人工會恢復談判，這樣的信息有可能對今晚的銅價帶來重大的影響。
在原油市場的交易中，投資者曾對中東局勢方面出現的一些謠言做出過激的反應。而一旦BHP方面出現什么能夠影響到銅礦罷工的傳言，我們無法保證LME銅價在連續多日上漲以后還能保持穩定。
今晚，歐洲方面將有重要PPI數據公布，而明晚ECB就將做出利率決定。在這樣的背景下，國際金融市場出現大的震蕩可能將無法避免。而基本面出現了一些細微變化的銅價很有可能無法獨善其身。
今日上海銅的走勢已經呈現出一些問題，人民幣連續的升值給市場帶來了一些陰影。在今日的交易中，人民幣兌美元收盤時已經達到了1：7.9700的水平，未來幾日內如果人民幣升值的速度加快，對銅市投資者的心理將產生較大沖擊。目前，LME與SHFE的比價處于一個被修復的過程中，但是SHFE銅價的補漲行情正在受到重大的威脅。

金屬日評(鋁)：小幅整理 2006-8-2
隔夜，LME基本金屬小幅整理，期鋁小幅下跌32美元，報收2528美元/噸；世紀鋁業已經同西弗吉尼亞Ravenswood鋁冶煉廠的工會工人達成臨時勞動協議，暫時避免了罷工的出現。
滬鋁繼續不溫不火縮量盤整走勢，610合約收盤上漲20元報收18650元/噸，倉減630手至58058手，成交18876手，交投在18580-18740元波動。
滬鋁在庫存下降和氧化鋁調價矛盾中縮量低位運行，由于中鋁下調售價將是大勢所趨，短線期價在年線下盤整，等待調價幅度明朗，操作上建議觀望。

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滬銅日評：倫銅徘徊不前，國內沖高回落 2006-8-2
倫銅昨日維持窄幅震蕩，成交量為53805手，庫存再次回到了10萬噸的上方，新加坡地區是昨日庫存上升主要的貢獻地，共計上升了4025噸，升水報62/72美元，昨日整個市場沒有出現什么亮點，交投比較清淡，罷工的消息還是支撐市場的原動力。但是上方7900-8000美金還是有著較大壓力。同時鎳的再度走強也對銅價起到一定的支持。從整個交易情況來看，投資者還是在試圖尋找方向，但基金的觀望態度使得行情沒有太大的突破。關注escondida的罷工事件，一旦罷工形成，基金可能會有所動作。
滬銅今日小幅高開后，價格出現較大幅度的跳水，空頭主動打壓價格的意愿較強，主逢低的買盤也較為踴躍，力合約610增倉達3898手，可見在這個位置上的多空雙方分歧嚴重。國內的現貨今天較昨天疲軟不少，每噸下跌近1000元。從技術形態上看，此次反彈基本到位，在罷工事件還未明了之前，建議投資者觀望。

滬鋁日評：弱勢反彈 2006-8-2
周二倫鋁收盤于2535美元，下降45美元。倫鋁的成交在外盤里一直位居榜首，昨日成交達118660手。國內沒有跟隨外盤，在強大的現貨力量支撐下，保持堅挺走勢。主力al0610合約以18630元/噸開盤后，最高觸至18740元/噸，最低探至18580元/噸，尾盤以18650元/噸報收。成交量18876手，較昨日減少14986手，接近一半，持倉量為58058手，減少630手。
國際方面消息，世界鋁業下屬單位位于西弗吉尼亞冶煉廠同美國鋼鐵工會達成了臨時協議，工會取消了72小時的罷工通知，并將在周五投票表決延長勞動合同。國內今日表現有些出乎意料，情緒比較高漲，沒有跟隨滬銅下跌，反而昂首上走。廣東有色金屬現貨報價為19210-19350元，上漲了60元。消費的旺盛給鋁市注入了新的希望，供貨商的惜貨心理越來越嚴重，氧化鋁價格下降的消息在最近一段時間已經慢慢被市場接受和消化。從技術形態來看，倫鋁大三角形尾部窄幅盤整在等待突破，滬鋁也沒有明確的方向感，向下突破有較大空間，但較好的消費支撐了鋁價，指標長期盤整也有向上走的要求，同時18500的支撐位一時也難以跌破，因此短期的調整將會延續時日。

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供應面的憂慮支持銅價周一滬銅大多漲停 2006-7-31
受上周五LME等國際金屬市場期銅收盤上揚的行情影響，今日滬銅以接近漲停的高度跳空高開，之后雖沒有封住停板，但成交也仍然在接近漲停的高度進行。收盤時大多有2000元左右的漲幅。三個月合約報67710元，較上周五收盤上漲2030元。
LME金屬市場期銅上周五受Escondida銅礦罷工投票提振收盤走高，但成交量清淡使漲勢受限。一LME交易商稱上周成交量極低,中東政局不穩、經濟也出現放緩跡象,令市場被巨大的不確定性籠罩。LME三個月期銅收報7670美元,較周四收盤上漲2%或150美元。
COMEX期銅周五上漲了2%,據析受尾盤一波投機性買盤推動,因之前有消息稱Escondida銅礦的工人已開始就罷工進行投票。但一COMEX銅交易員提醒投資者還是應該小心，因為可能出現“受傳言推動買進,正式消息傳出后賣出”的情況。
滬銅交易商稱，盡管上周五LME等國際金屬市場銅價收盤上漲，但主要是因為罷工的威脅，但滬銅交易商對此仍十分謹慎。由于Escondida銅礦罷工的題材已經持續一段時間，所以有一些觀點認為該題材已經充分消化，罷工未必一定能動銅價進一步上漲。
供應中斷引發的市場對供應問題的憂慮是周五金屬市場的主要特征。來自全球最大的銅礦Escondida的逾2000名工會工人周五早上開始投票表決,是否決定開始罷工。而智利銅生產商Codelco周五稱,公司將花費幾周時間解決丘基卡馬塔(Chuquicamata)銅礦發生塌方帶來的影響。此次塌方將令公司每日的銅產量減少約960噸。此外，墨西哥的南方銅業稱,公司預計在墨西哥北部的La Caridad銅礦將在第四季度重新投入生產,之前罷工工人交出了工廠控制權。
據悉，今年下半年的還有數個勞資談判可能增加市場對供應方面的憂慮情緒。包括High Valley九月份及智利國家銅業公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina銅礦與智利Chuquicamata銅礦十二月所面臨的勞資問題。
關于美國第二季度GDP增長年率2.5%對期銅的影響，市場人士評價各異。Archer金融服務公司分析師Stephen Platt稱其略顯利空，因經濟增長不及預期，此外還有消息稱中國將采取措施抑制經濟增長過快。但曼氏金融能源分析師Edward Meir認為，美國GDP數據對銅市具有建設性意義，因為盡管報告顯示經濟增長將放緩，但市場對美聯儲繼續加息的憂慮也將因此減輕。
我們認為，目前市場的焦點仍在于作為全球第一大銅礦的Escondida銅礦勞資糾紛，目前談判雙方的分歧仍十分嚴重。但市場也沒有忽視經濟增長放緩等不利基本面因素。判斷銅市波動可能進一步加劇，
從技術角度上看，LME三個月期銅在五月初創出8800美元高點之后，出現了回調和震蕩，目前仍處于收斂震蕩形態的軸心附近。如果短期沒有基本面消息引導，估計很難真正走出震蕩反復的市況。

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銅日評：銅 內外市場雙雙回調 2006-8-2
隔夜國際銅價回調，周三滬銅聯動走弱，CF610收跌810元至67560元。
倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅周二收盤下挫，但持續的供應威脅令市場下行趨勢受阻。部分場內人士預測，盡管智利Escondida銅礦是否罷工尚有待定論，但目前形勢已足以令投資者不再做空。當前智利Escondida銅礦的工會領導人及公司管理層正在就訂立新合約進行談判。當前投資者正密切關注該礦局勢變化，因全球第一大銅礦一旦罷工，將令銅價陡升至紀錄高位。即日期鋁走勢較為穩固，供應面影響因素包括LME庫存大幅下降和注銷倉單增加8400噸。午后盤中一度跌33美元至每噸2533美元。同期世紀鋁業的勞資爭議令580名工人威脅將在1日午夜罷工。
受供應憂慮支撐，紐約商品交易所（COMEX）期銅周二收高，盤中多數時間呈震蕩交投，未能突破31日高點，呈寬幅區間波動，因美國喜憂參半的經濟數據顯示，通膨抬頭的跡象部分抵消了需求強勁帶來的利好影響。
9月合約收升230點至3.593美元/磅，未能突破近期區間。
必和必拓(BHP Billiton)旗下的智利Escondida銅礦的約2000工人將罷工的威脅仍然是場內關注焦點。31日，工會領導人及公司管理層代表開始進入善意協商期，希望以此避免8月7日當周將會出現的罷工。雙方代表均表示，如若該努力未能奏效，罷工將于8月7日進行。當地條例允許在勞資雙方提出申請后進入為期5天的善意談判期。一旦罷工開始，市場將應聲上漲。交易商大多關注全球最大銅礦的罷工事件。
數據顯示，上半年，我國11個工業大類中，有色金屬行業利潤同比增長了86。5%，增幅最高。上半年，受國際經濟增勢良好、資源供應普遍偏緊、投機基金炒作等因素影響，國內外市場主要有色金屬價格持續大幅上漲，其中銅、鋅、鉛價格均突破歷史最高點。有色金屬行業實現利潤528億元。由此判斷，有色金屬供應關系將由于供應增長、消費疲軟，而向偏空方向轉換。
綜上所述，價格堅挺對供需關系產生反作用，國內外銅價短線雙雙技術性回調整理。

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