今年以來，我國鋁市呈現“供需兩旺”的態勢。國內氧化鋁供應過剩，價格下行是必然的，但受制于成本的提高，下降空間被壓縮。同時，高利潤將刺激電解鋁產能的釋放。今年電解鋁產量將是歷史上增長幅度最大的一年，下半年的電解鋁產量將會比上半年增加供應100萬噸左右。電解鋁產能結構進一步優化

　　今年上半年，我國鋁材產量合計502.3萬噸，同比增長40.7%，鋁材凈出口68.09萬噸，同比增長230.1%；累計生產電解鋁588.6萬噸，同比增長36.9%。

　　在日前由江西銅業集團及上海期貨交易所聯合主辦、金瑞期貨承辦的“第二屆中國有色金屬現貨期貨互動峰會”上，中鋁國貿期貨部楊曉武認為，今年電解鋁產能得到充分利用，產量將是歷史上增長幅度最大的一年，增長量與2001年全年產量相當。與此同時，國內電解鋁產能結構進一步優化。今年上半年，全國有107家電解鋁企業，總產能1291萬噸，平均規模12萬噸左右。52家電解鋁企業產能在10萬噸以上（產能1093萬噸，占國內總產能的84%），其中30萬噸以上的企業有12家（產能475萬噸，占國內總產能的37%。）

　　而去年同期，10萬噸以上的電解鋁企業只有47家（產能達870萬噸，占國內總產能的78%），其中7家企業產能達到30萬噸。氧化鋁價格將得到成本支撐

　　氧化鋁是電解鋁的生產原料。今年國內氧化鋁形成產能2146萬噸，比2006年底增長23.5%，產量965.6萬噸。氧化鋁產量高速增長的勢頭持續，非中鋁氧化鋁企業表現突出，占總產量的49%，去年同期僅為25.8%。令人關注的是，全國氧化鋁進口明顯減少。上半年我國氧化鋁進口量266萬噸，同比減少20.3%。

　　從各方面反映的情況看，今年下半年全國氧化鋁將新增產能711萬噸，其中使用進口鋁土礦的只有70萬噸。

　　全年國內氧化鋁市場需求量為2538萬噸，氧化鋁市場供應量為2634萬噸，其中國產氧化鋁2081萬噸，進口氧化鋁按同比減少20%計算，約計553萬噸，今年國內氧化鋁供應過剩96萬噸，價格下行是必然的，但受制于成本的提高，下降空間被壓縮。

　　分析可以發現，氧化鋁價格將得到成本支撐，主要有以下幾個因素：一是受電力和燒堿價格上升影響，全球現金生產成本上升，平均已超過200美元/噸，而在2003年世界氧化鋁的平均生產成本為110~130美元/噸。二是鋁土礦的價格和現金生產成本也在繼續上升。在上一次價格下跌時（2001年），氧化鋁價格曾跌到150美元/噸以下，不過由于成本曲線上揚，可以相信價格這次會在一個較高的水平上得到支撐。

　　預期下半年國內外氧化鋁價格將呈逐步走低的趨勢，今年四季度國際氧化鋁市場FOB價格將回落至300美元/噸左右。

　　展望國際市場可以預見，2007~2008年，全球氧化鋁市場仍將呈現過剩態勢。過剩將主要體現在中國市場。在考慮合理庫存增加的需求后，過剩量會有所下降，2008年，中國的氧化鋁產能已完全滿足電解鋁產能需求，而鋁土礦的供應會成為制約氧化鋁產量的關鍵因素，進而導致供需關系不確定。國內氧化鋁現貨價格將在2500~4000元/噸之間波動。高利潤將刺激電解鋁產能釋放

　　當前我國氧化鋁產量大幅增長，氧化鋁供應充足。最新的Nalco氧化鋁招標價為354美元/噸，國內現貨氧化鋁報價在3700元/噸左右。

　　目前電解鋁企業的噸鋁生產成本為7000~8000元的氧化鋁成本，加上7500~9000元的其他成本，總體約在14500~17000元之間，由此可見電解鋁企業的利潤相當豐厚。

　　高利潤必將刺激電解鋁產能的釋放，楊曉武認為，2007年底中國的產量會大量釋放，下半年將會比上半年增加供應100萬噸左右；全年中國電解鋁產量在1270萬噸左右，較2006年增長36%；2007消費量為1180萬噸，同比增長34%。

　　綜合各種因素可以預見，2007年和2008年，國內氧化鋁及電解鋁產能還將會有較大增加，但增幅回落，但從供需關系看，氧化鋁產能增長將大于電解鋁產能增長需求。