雖然中鋁公司副總經(jīng)理呂友清公開(kāi)表示，未來(lái)一年中公司在鋁行業(yè)不會(huì)有規(guī)模上的大發(fā)展，但實(shí)際上，中鋁公司已經(jīng)悄然開(kāi)展了一場(chǎng)曲線整合，即大規(guī)模收購(gòu)氧化鋁現(xiàn)貨，從而達(dá)到控制氧化鋁市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的目的。
曲線整合
“中鋁國(guó)際貿(mào)易有限公司前段時(shí)間在氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)的動(dòng)作很多。”一位貿(mào)易人士透露，從2009年第三季度開(kāi)始，中國(guó)鋁業(yè)旗下的中鋁國(guó)貿(mào)就開(kāi)始了從現(xiàn)貨市場(chǎng)和一些非中鋁系氧化鋁企業(yè)手中購(gòu)進(jìn)氧化鋁現(xiàn)貨，或者直接與非中鋁系氧化鋁企業(yè)簽訂供銷長(zhǎng)單。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是中鋁重新拾回氧化鋁價(jià)格控制權(quán)的標(biāo)志之一。實(shí)際上，以氧化鋁資源起家的中鋁公司近幾年來(lái)在氧化鋁市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)正在逐步降低。公司在國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)的占有率已從2005年的90%以上降至如今的40%左右。與之相伴的是氧化鋁定價(jià)權(quán)的旁落。很長(zhǎng)一段時(shí)間，中鋁的現(xiàn)貨氧化鋁報(bào)價(jià)都只能被動(dòng)跟隨非中鋁系氧化鋁價(jià)格的走勢(shì)，這也直接造成了在金融危機(jī)中氧化鋁跟隨電解鋁價(jià)格暴跌直至成本線。
中鋁注意到了這一點(diǎn)。以中鋁國(guó)貿(mào)為主體的中鋁系借力鋁價(jià)節(jié)節(jié)攀升的契機(jī)，一方面接連上調(diào)氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，另一方面積極洽購(gòu)非中鋁系的氧化鋁產(chǎn)品。
“且不說(shuō)向非中鋁系購(gòu)入氧化鋁可以解決中鋁系電解鋁資源自給不足的問(wèn)題，單是在現(xiàn)貨市場(chǎng)的一買一賣已經(jīng)讓中鋁國(guó)貿(mào)大發(fā)其財(cái)。”一位氧化鋁行業(yè)人士稱，中鋁國(guó)貿(mào)自2009年底至今年年初頻繁接觸非中鋁系氧化鋁廠，此前在氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)影響力有限的中鋁國(guó)貿(mào)如今已經(jīng)一躍成為國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)最大的貿(mào)易商。而中鋁國(guó)貿(mào)的氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也逐步脫離了中鋁一貫的跟隨戰(zhàn)術(shù)，在氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)也逐步提升。
安泰科鋁行業(yè)分析師李揚(yáng)認(rèn)為，以目前的價(jià)格來(lái)看，無(wú)論是電解鋁還是氧化鋁企業(yè)都有著可觀的利潤(rùn)，中鋁頂風(fēng)新建產(chǎn)能的可能性不大，但以市場(chǎng)方式進(jìn)行收購(gòu)的時(shí)機(jī)尚不成熟，中鋁目前狂攬非中鋁系氧化鋁的做法可以被看作是一種曲線整合思路。
氧化鋁長(zhǎng)協(xié)報(bào)價(jià)抬升
如此曲線整合也著實(shí)體現(xiàn)出了效益。2009年12月31日、2010年1月8日，中鋁公司密集性的兩次抬升氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，兩次調(diào)價(jià)的累計(jì)漲幅超過(guò)13%。當(dāng)時(shí)，有分析人士認(rèn)為，中鋁上調(diào)氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)對(duì)其自身業(yè)績(jī)影響有限，原因在于中鋁的氧化鋁業(yè)務(wù)主要是以長(zhǎng)協(xié)結(jié)算的。
而實(shí)際上，在表面上的連續(xù)上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格背后，中鋁的氧化鋁長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也出現(xiàn)了上調(diào)。根據(jù)貿(mào)易領(lǐng)域人士透露，從2009年11月開(kāi)始，與中鋁簽訂氧化鋁供應(yīng)長(zhǎng)單的報(bào)價(jià)已經(jīng)從此前期鋁價(jià)格的16%提升到了17%至17.5%。
國(guó)內(nèi)氧化鋁長(zhǎng)協(xié)價(jià)格一直是以上海期貨交易所三月期鋁價(jià)格為依據(jù)的。長(zhǎng)期以來(lái)，氧化鋁的長(zhǎng)協(xié)報(bào)價(jià)都定在三月期鋁價(jià)格的16%左右。如今，這一比例提升了1-1.5個(gè)點(diǎn)，以目前16720元/噸的期鋁價(jià)格計(jì)算，實(shí)際上今年長(zhǎng)協(xié)氧化鋁的報(bào)價(jià)上漲了160-250元左右。
而中鋁目前的氧化鋁產(chǎn)能在1080萬(wàn)噸左右，截至2009年底已開(kāi)工率在90%以上，僅氧化鋁長(zhǎng)協(xié)價(jià)格變動(dòng)這一個(gè)因素，中鋁公司在2010年就能增收超過(guò)10億元。 |
