當周北美基本金屬礦業股指數和黃金礦業股指數分別上漲2.3%和1.6%。不過，當周A股有色金屬板塊下跌4.9%，但小于同期滬深300指數6.1%的跌幅。

　　自11月初美國公布量化寬松政策細節后，10月份的美國就業報告和之前被淡化的歐洲債務危機以及隨后舉行的G20峰會備受關注。這些因素將對美國量化寬松政策的實施效果帶來一定的沖擊，并對大宗商品價格造成一定負面影響。

　　從最近中國海關以及國家統計局公布的數據看，銅的下游終端行業以及中游加工行業的生產出現一定好轉。我們認為，雖然10月份國內銅消費增長動能仍然不足，但較9月份出現了一定回升。

　　下游消費的回升以及國內供應的減少使得10月份中國銅進口量出現小幅增長。10月份中國未鍛造銅及銅材進口量為27.4萬噸，同比增長4.0%，而9月份為同比減少7.7%。另外，我們認為10月份環比數據的大幅下降主要源自“十一”長假的季節性影響。

　　本周，中國鋁業將氧化鋁現貨價格從原來2，750元/噸上調5.5%至2，900元/噸。

　　由于電解鋁行業減產范圍的擴大，前期氧化鋁價格的漲幅小于鋁價。最近國內“非中鋁”氧化鋁與進口氧化鋁價格均有一定上漲，使得中鋁氧化鋁價格具備了上調的動力。

　　“十一五”節能減排進入倒計時，陜西省為完成“十一五”節能減排任務，近期也加入了限電行列中。當地較為大型的鉛鋅冶煉企業漢中鋅業或將面臨停產。

　　漢中鋅業擁有鋅冶煉產能36萬噸，鉛冶煉產能6萬噸，其中鋅產能僅次于株冶集團和葫蘆島鋅業股份有限公司。因此，一旦減產，有望繼續對鋅價形成支撐。