經歷前期的持續下跌后，銅價選擇了低位的震蕩調整。隨著隔夜LME銅價小
幅沖高回落，周二滬銅走勢并沒有太大的變化，下跌340元，全天的震幅不過為
1%。隨著前期殺跌盤的陸續出局，多空再次回到了一個相持的局面。
近期，利空因素略多于利多因素。最值得市場關注的是，國際銅業研究組
織(ICSG)在最新月報中稱，今年1-8月全球精銅供應過剩8.4萬噸，去年同期為
短缺23.3萬噸。這次供應過剩的缺口明顯減小，這可能是空頭短期不敢大肆放
空的原因。
本周一，中國國家統計局公布，1-10月銅總產量同比增長20%至241萬噸。
但這種增產預期在前期的價格走勢中已有所反映，銅價并沒有出現持續下跌。
LME銅庫存的趨勢雖然發生了轉變，但增加的幅度卻至關重要。目前多空爭
奪的焦點還是對經濟增長的擔憂。從我國近期公布的GDP和美國部分經濟數據來
看，全球及中國的經濟前景并沒有出現拐點，“中國因素”后期依然是決定銅
價的重要因素之一。
從相關數據中可以發現，今年銅消費繼續增加，而今年全球銅的現貨均價
也將維持在7000美元／噸的高位，這種潛在的利多題材很有可能成為多頭奮起
反擊的理由。
本月K線可能收出一根長陰線，從技術角度去研判，12月很可能慣性探底。
但銅價自從2003年持續走牛以來，每當月K線出現長陰線時，下個月都能收復失
地，甚至再創前期新高，這也就是牛市行情的最基本特征。我們可以借助12月
的走勢，來判斷銅價是否還運行在牛市的行情當中，同時也能覺察出銅價牛市
的強勁程度。 |
