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      專家預測5日上海期銅走勢
      來源:中國鋁材信息網,更新時間:2007-1-5 10:48:05,閱讀:
        在1月4日,上海期銅以跌停開盤,大幅下跌,全線收至跌停。業內分析人士認為,中國需求可能開始出現減弱的現象開始受到市場的關注,庫存進一步持續增加將繼續成為行情階段性的關鍵。 

        在1月4日星期四,上海期貨交易所(SHE)期銅主力702合約以57950元開盤,收至57950元,下跌2420元;現貨701合約收于58640元,下跌2450元。 

        創元期貨分析師王一多認為,由于庫存持續積壓,銅價短期存在進一步下跌可能。 

        12月的銅市并沒有實現筆者預期的上漲,相反持續增加的LME市場庫存積壓著銅價向下擊破了6500美金的重要關口,圣誕節以后的市場格局也進一步惡化,價格的反彈似乎都成為了空方為之發難的借口,技術性的格局控制著盤面。 LME庫存的持續增加成為關鍵理由從庫存的轉移分布來看,亞洲的庫存下降顯著,但美國乃至歐洲的庫存上升迅速,庫存的轉移他們認為是目前市場庫存格局和隱性庫存的顯現。作為市場的一條主要空頭理由,格局的維持在短期看不需要其他理由。他們認為價格下跌低點的實現更多將取決于技術面以及庫存的上升何時才是一個終點。 

        CFTC凈空頭寸反映了技術面的推動方向多時不管用的CFTC凈頭寸指標短期看對于銅價的揭示倒是十分的有效,空頭的穩步擴張顯然對于銅價的壓制相當有效,正如他們剛才所說的在銅市場基本面持續偏空的基礎之上,技術性空頭推動了價格的下跌,雖然他們相信金屬市場的總體下跌時機還沒有到來,也就是說銅價短期下跌依然是調整格局,但是至少在現在商業基金空頭還是主導著市場。一般這種格局的改變都會在基金空頭達到一個極限或者市場具有突發利好因素出現的時候。 

        LME市場拉動著中國銅價下跌的不一致性是短期能看到另一個問題,他們認為目前的市場下跌是由于LME市場的下跌導致的,國內市場雖然也緊隨LME市場走勢下跌,但是其下跌格局的顯著強于LME市場始終是他們對于空頭的余悸之處。國內銅價和LME三月期銅價的比值就是一個直觀的指標,雖然比值已經達到一般貿易進口可能實現贏利的位置,但是國內市場表現依然顯著強于LME市場。 

        現貨更加強于期貨市場本身12月末以來伴隨著期貨價格的持續下跌,現貨升水的持續出現,并且再度實現1000元/噸以上的高位整理還是引起了警覺,按照2006年以來的慣例實際這已經構成了一個強烈的做多理由。但是LME銅的持續下跌推翻了這一切,他們認為現貨持續強于期貨不是偶然的,其反映了市場的真實狀況以及對于后市的預期。或者這樣來說,現貨市場并沒有認為價格已經進入了熊市,而隨時可能到來的價格反彈都有可能引發價格劇烈的上漲,其原因就在現貨升水的居高。 

        月度來看,現貨的支撐力度也在加強持續的現貨升水對于價格的支持作用或者在期貨市場他們的感覺并不顯著,但是在現貨市場反映肯定是相當的有效,他們可以對照2004年以來的所有情況,至少現貨推動一直都相當的有效。所以他們認為銅價的下跌目前已經進入了找底的階段,選擇進一步估空或者風險大于積極尋找平倉兌現利潤乃至買入的機會。 

        技術性下跌,底可能還是技術說了算目前銅價的下跌無論是時間上還是空間上都已經創下了2002上漲以來的之最,所以我們認為本輪價格的下跌如果將其定義為調整將是針對1335美金以來上漲的調整,所以其調整的空間也將是針對1335至8790區間。根據黃金分割理論,他們估計該上漲區間的0.382將是構成本輪下跌的重要支撐位置,其價格點在5942美元/噸,下一個技術支持點將在0.5的位置即5062.5。波浪理論看C浪底的估計從走勢浪型上看,持續了近9個月的下跌實際上還是走了一個大的ABC浪結構,具體劃分如上圖,其中A浪的運行長度為2370美金,B浪反彈了整個下跌A浪的68%強,如果C浪長度和A浪等長的話,那么其目標位置將在5745美元/噸,這差不多是整個上漲浪的0.382至0.5之間。當然C浪也存在延伸的可能,也就是說實際上如果大的ABC浪調整成立,C浪還是可能延長到A浪的1.382或者1.5,他們分別可測算其目標位置4840或者4560。注意這里A浪1。382的延伸和上漲以來0。5的支持存在接近的重疊,所以技術上如果5800美金附近支持不能有效推動價格企穩,則價格進一步下滑還是存在可能。 

        2007年伊始的市場形勢分析總結以上分析,他們還是認為價格的短期可能將接近其主要技術目標,并且極有可能觸底反彈并最終實現上漲,但是基于對于庫存上升和基本惡化的擔憂,短期建議仍以觀望為上,主要是5800美金一線支持是否穩固的考慮,他們認為短期5800美金附近的反彈應當可期,但其力度就直接關系到市場進一步上漲還是下跌的命運,如果價格就此企穩,那么價格持續的反彈還是可以預期的,這甚至可能實現的是一個重要的底部;但是相反,如果價格突破向下進一步實現,則他們認為下跌的空間將被再次打開,短期存在進一步沖擊5000美金整數關口的可能。 

       

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