本月基本金屬受傳統消費淡季及各大銀行、基金下調基本金屬權重影響，除鎳、錫外，月初全部大幅下跌。本月倫銅價格在月初下跌至5500~6000美元/噸區間后持續震蕩，庫存持續增加，突破20萬噸后在月末最后幾天內增加至21萬噸。不過，近幾天來智利Cerro Colorado銅礦可能將于下周一開始罷工的消息對銅價穩定在5500美元/噸起到了一定的支撐作用，盡管不排除銅價在2月至3月期間出現大幅反彈的可能，但銅價長期內下跌趨勢仍未改變。反觀倫鋁價格在1月15日多頭逼倉未果后，近幾日利空消息頻出，幾內亞罷工結束，鋁價迅速下跌。作為近來人氣頗旺的鎳金屬，在本月一路走高后，多頭于月末獲利平倉、Xstrata旗下的鎳礦談判也趨于合解，致使鎳價出現階段性回落。滬銅、滬鋁主力合約也受外盤影響持續下跌。
本月倫銅價格在下跌至5500美元/噸受到了強力支撐，一直處于窄幅震蕩的形態，而且現貨對3月期銅一直保持40美元左右的貼水。不過近期罷工題材再現，為多頭推高價格提供了素材。并且春節將至，中國買盤將在年前及年后開始逐漸恢復，傳統的消費淡季也將逐漸離去。另外，從LME主要頭寸統計來看，倫銅主要多頭頭寸集中在2月合約與3月合約。預計銅價在2~3月期間可能會出現一輪較大的反彈行情，不過銅價今年總體走低的趨勢很難改變。
而滬銅價格走勢與倫銅相仿，在1月30日受倫銅回落打壓，52000元/噸支撐價再次受到測試。去年12月中國銅供給存在6.5萬噸左右的缺口，對國內銅價起到了支撐作用，而在進出口方面，凈出口擴大至0.76萬噸。由于內盤價格受到一定的支撐，滬倫銅比值依舊在9~10區間波動。
倫鋁在本月15日再次逼倉受交易所庫存持續增加而暫時作罷。某美國基金持有占交易所庫存總量90%上的多頭頭寸，但由于交易所庫存節節攀升，而選擇移倉至2、3月份合約。盡管該基金持有驚人的多頭頭寸，但由于鋁市場基本面利空氣氛濃厚，逼倉預計很難出現。自15日之后，庫存節節攀升，在30日達到73萬噸。而從宏觀面上看，中國作為主要鋁供給國和需求國，許多氧化鋁、電解鋁生產廠商將在今年達產，產量將出現爆炸式增長，根據國家發改委預計，今年鋁過剩100萬噸。并且政府提升氧化鋁和電解鋁的出口關稅也將對國內鋁價產生重大壓力。
本月鋁升貼水受逼倉行情推動，迅速攀升，從30美元/噸上升至110美元/噸以上，由于多頭并未放棄逼倉，在15日交割日后，現貨升水仍舊維持在100美元/噸以上。不過，30日由于幾內亞罷工結束，鋁價應聲而落，現貨升水也跌破100美元/噸至92美元/噸。鑒于其他金屬走勢及鋁基本面改善的壓力，鋁價預計將出現回落，盡管多頭仍舊可能在2月交割日時伺機逼倉，試圖將鋁價推上3000美元/噸大關。
本月國內鋁市場最大的變數在于氧化鋁企業減產保價。非中鋁系的七大氧化鋁企業由于無法承受國內氧化鋁價格持續走低的生產成本壓力，如果氧化鋁價格跌至2200元/噸，這些氧化鋁企業則進入虧損狀態。在本月下旬通過減產保價的決議，將氧化鋁價格上調至2800元/噸。在31日，中鋁集團也作出決定，將中鋁產氧化鋁價格提升至3600元/噸。氧化鋁價格上調原因主要是由于目前電解鋁企業產量迅速擴大，對原材料需求回升。目前國內鋁市場重心已經從氧化鋁轉移至電解鋁環節。預計07年下半年國內電解鋁價格將受產量激增、需求回落的壓力而穩步下行。
本月鎳價出現極強的上漲行情，從月初的32000美元/噸上竄至38000美元/噸。本次鎳價上漲行情主要受益于庫存繼續減少，并且Xstrata旗下的鎳礦工人罷工也對鎳價起到了支撐作用。不過自26日開始，鎳價開始逐漸下跌，至30日收盤，已跌至36000美元/噸。不過今年鎳市場供應短缺，各大銀行、基金都對鎳價上漲持樂觀態度，各基金提升鎳頭寸權重、提高今年鎳均價都表現出鎳價近期內的回落并不影響其今年整體上漲趨勢。
與鎳價相比，去年上漲較多的鋅價在本月受到銅價和庫存迅速增加的拖累，在月末勉強維持在3500美元/噸關口。不過30日中國公布鋅進出口數據表示，中國已經已經成為鋅凈出口國，且Zinefex公司也表示今年鋅市場供需將趨于平衡，導致鋅價跌破3400美元/噸，短期內下跌趨勢很難改變。從中期來看，鋅市場今年短缺狀況將得到大幅改善，主要因為中國鋅出口沖擊�；沮呌谄胶�。各大銀行、基金預計今年鋅均價為3700美元/噸。
|
