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| 8月4日著名期貨評述 |
| 來源：互聯網，更新時間：2006-8-4 19:36:29，閱讀：
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LME當日市場述評:
LME市場報道：經濟放緩擔憂，基本金屬收低 2006-8-4
倫敦金屬交易所(LME)基本金屬價格周四收低,因歐元區和英國升息,重燃市場對全球經濟成長放緩的擔憂.“歐元區和英國升息對整體市場是利空.所以我們看到,金屬價格普遍下跌.“LME一交易商說道.
歐洲央行(ECB)和英國央行均升息25個基點,令市場擔心,全球經濟可能放緩,這可能會打壓對基本金屬的需求.今日市場人氣不安,一方面擔憂經濟可能放緩,另一方面智利Escondida銅礦傳出的消息對市場則是利好.前述交易商說:“如果經濟成長放緩,則商品價格或將走低.不過另一方面,如果周一(智利銅礦)發生罷工,則會推高基本金屬價格.“
**罷工威脅逼近**
LME交投淡靜,因投資者拭目以待關于Escondida究竟是否會發生罷工的更多線索.Escondida工會周四表示,只有資方態度發生重大轉變,才能避免下周發生罷工.擁有逾2,000名工人的工會,已拒絕了公司提出的取代到期合同的新合約.若Escondida銅礦勞資雙方到周五還不能達成新的協議,罷工就將于下周一開始.全球礦業巨擘必和必拓(BHP Billiton)擁有Escondida的主要權益.
銅價在亞洲時段上揚了1%左右,因工會決定拒絕資方提出的薪酬條件.不過在倫敦時段銅價回落.三個月期銅收盤時重挫350美元或4.5%,報每噸7,450美元.分析師稱,英國央行和歐洲央行(ECB)的升息決定,打壓了市場人氣.BaseMetals.com分析師亞當說道:“市場似乎認為,經濟成長可能放緩,從而累及對基本金屬的需求.這可能導致一些商品指數基金結清部位.“
三個月期鎳大幅收低4.3%至24,400美元,周三時報25,500/25,600.LME鎳庫存大幅增加744噸至5,076噸,但庫存中有逾一半已標記為交割,其余可用庫存僅有2,298噸.上周現貨鎳較三個月期鎳的升水從2,700美元大幅縮減至1,100美元,但此后重又擴大至2,300的水準,顯示鎳供應有限.三個月期鋁下跌50美元至2,500.三個月期鋅則下挫100美元,報3,320.
國際金融市場行情:
國際金融市場：2006-8-4
道瓊斯工業平均 11242.59 42.66 納斯達克綜合 2092.34 13.53
澳元/美元 0.74.16 0.0029 英鎊/美元 1.8867 -0.001
歐元/美元 1.2801 0.0001 美元/日元 115.165 0.195
美元/人民幣 7.9762 0.004 美元指數 85.1 0.1
著 名 期 貨 公 司 評 述
金 鵬 期 貨:
金屬日評(銅)：再回70000，國內價格成為市場的先行者 2006-8-3
周四，在闊別70000關口近一個月以后，國內價格重新奪回了這一重要的整數關口。
國際市場在周三沒有出現什么重要的變化，投資者似乎都在等待新的消息的出現。在歐洲公布PPI 數據以后，歐洲股市和美國股市都出現了比較明顯的上漲。而在美元繼續走弱的狀況也刺激了黃金期貨價格上攻到最近兩周以來的新高。不過美國房地產市場方面傳來了壞消息，受到FED持續提高利率的影響，美國的房屋貸款金額出現了大幅度的下降。而這樣的數據正好對應了前幾周以來美國房產銷售數據的低迷。此前，美國兩任FED主席伯南克和格林斯潘都對美國的房產市場表示出了擔憂。在這樣的背景下，LME銅價周三陷入了兩難的境地，只能勉強在7800美元一線徘徊。
國內市場今日早盤也出現了走弱的情況，在看不到LME 市場有明顯上漲跡象情況下，在平倉盤的帶動下10月期銅價格開始考驗月度平均價格的支持。但是這樣的狀況沒有能夠持續下去，10：40路透方面的信息徹底改變了市場的格局。Escondida銅礦工人工會方面表示，該礦工人將拒絕BHP方面提出的條件，原因是雙方意見的分歧過大。中國方面的信息也為銅價帶來了新的刺激。有關方面表示，中國8家主要的銅礦企業也將拒絕BHP方面提出的停止利潤分享的方案，而且這些企業在前期已經針對國外礦業商在加工費方面的無理要求制定了對策。
在中國方面明確拒絕BHP 方面的要求以后，Escondida銅礦的罷工在幾乎已成定局。5月份以后，隨著銅價的下跌，加上季節性的因素，國際各大礦業商的庫存都有上升的壓力。此前在銅礦生產出現中斷以后，就有礦業商通過釋放庫存來保證合同的執行。此次Escondida銅礦的罷工對于BHP來說將不是什么壞事，雖然產量受到了影響，但因為罷工推動銅價格出現大幅度的上漲，并迫使中國和日本接受或至少做出重大讓步，BHP公司將成為贏家，墨西哥集團在之前已經有過成功的經驗了。
在更大的層面上，Escondida銅礦工人的罷工還將產生一個示范效應而對銅業生產造成更為惡劣的影響，因為在今年晚些時候，國際上還有其它礦業商面臨勞資談判。
就短期來看，今日國內銅價的上漲有過度的嫌疑，盤中價格在空頭平倉盤的帶動下一度被拉至漲停位置。歐洲央行將公布利率決定將在今晚公布，對國際市場將造成一些沖擊，因此投資者在繼續持有多頭頭寸的同時也應該保持一種審慎的態度。
金屬日評(鋁)：利空出盡，隨期銅大幅反彈 2006-8-3
隔夜，LME基本金屬在窄幅區間內波動，市場在關注全球最大銅礦--智利Escondida罷工消息，LME3鋁小幅上漲15美元至每噸2550美元/噸。
今日滬鋁在中鋁調價消息明朗后跟隨期銅大幅上漲，610合約收盤大漲250元報收18900元/噸，倉增2手至58060手，成交32066手，交投在18630-19000元波動；其余合約均上漲150-310元不等。
今日市場在中鋁調價消息明朗后明顯有利空出盡感覺，期價跟隨期銅大幅反彈，現貨報價略有走高，看來短期市場更多的關心庫存的持續下降和連續下跌后的技術性反彈；按4500元/噸的氧化鋁價格測算的鋁生產成本是18000元附近，反彈空間不大，建議在20日均線處布空。
金 瑞 期 貨:
滬銅日評：倫銅徘徊不前，國內沖高回落 2006-8-3
倫銅昨日維持窄幅震蕩，成交量為53805手，庫存再次回到了10萬噸的上方，新加坡地區是昨日庫存上升主要的貢獻地，共計上升了4025噸，升水報62/72美元，昨日整個市場沒有出現什么亮點，交投比較清淡，罷工的消息還是支撐市場的原動力。但是上方7900-8000美金還是有著較大壓力。同時鎳的再度走強也對銅價起到一定的支持。從整個交易情況來看，投資者還是在試圖尋找方向，但基金的觀望態度使得行情沒有太大的突破。關注escondida的罷工事件，一旦罷工形成，基金可能會有所動作。
滬銅今日小幅高開后，價格出現較大幅度的跳水，空頭主動打壓價格的意愿較強，主逢低的買盤也較為踴躍，力合約610增倉達3898手，可見在這個位置上的多空雙方分歧嚴重。國內的現貨今天較昨天疲軟不少，每噸下跌近1000元。從技術形態上看，此次反彈基本到位，在罷工事件還未明了之前，建議投資者觀望.
滬鋁日評：弱勢反彈 2006-8-2
周二倫鋁收盤于2535美元，下降45美元。倫鋁的成交在外盤里一直位居榜首，昨日成交達118660手。國內沒有跟隨外盤，在強大的現貨力量支撐下，保持堅挺走勢。主力al0610合約以18630元/噸開盤后，最高觸至18740元/噸，最低探至18580元/噸，尾盤以18650元/噸報收。成交量18876手，較昨日減少14986手，接近一半，持倉量為58058手，減少630手。
國際方面消息，世界鋁業下屬單位位于西弗吉尼亞冶煉廠同美國鋼鐵工會達成了臨時協議，工會取消了72小時的罷工通知，并將在周五投票表決延長勞動合同。國內今日表現有些出乎意料，情緒比較高漲，沒有跟隨滬銅下跌，反而昂首上走。廣東有色金屬現貨報價為19210-19350元，上漲了60元。消費的旺盛給鋁市注入了新的希望，供貨商的惜貨心理越來越嚴重，氧化鋁價格下降的消息在最近一段時間已經慢慢被市場接受和消化。從技術形態來看，倫鋁大三角形尾部窄幅盤整在等待突破，滬鋁也沒有明確的方向感，向下突破有較大空間，但較好的消費支撐了鋁價，指標長期盤整也有向上走的要求，同時18500的支撐位一時也難以跌破，因此短期的調整將會延續時日。
中 期 期 貨:
滬銅周四繼續因罷工威脅而走強 2006-8-3
上海期銅周四繼續因罷工威脅而走強。周三LME等國際金屬市場期銅繼續持穩，今日滬銅早盤主要呈現盤整走勢，第二節交易后半段交投才開始趨于活躍，銅價漸漸盤升。午后銅價進一步轉為盤升態勢，部分合約一度漲停。尾盤略有反復，但收盤仍處于較高水準。收盤時各期合約有2700元左右的漲幅。其中三個月合約報70260元，較周三收盤上漲2700元。
LME金屬市場報道周三銅價繼續受罷工威脅而持穩。據析期銅周三持穩于窄幅區間內,投資者聚焦于全球最大銅礦--智利Escondida,拭目以待工會對管理層所作新的薪資承諾作何反應。LME三個月期銅收高至每噸7800美元，周二收報7770美元。
COMEX期銅周三溫和收低,當日走勢震蕩。關于智利兩大銅礦的消息,令市場人士對于供應面以及該如何交投感到不確定。據析淡靜交投和區間波動意味著夏季的遲滯市況確實開始了,并且所有已知因素均已在市場中得到反映。
滬銅交易商稱，LME等國際金屬市場銅價繼續因為罷工威脅而持穩，今日滬銅早盤平開之后主要呈現小幅盤整的局面，交投也不夠活躍。之后漸漸因為新多買盤的介入而逐步轉為上漲走勢。市場人士認為最近幾周市場已經反映了可能罷工的因素,但倘若罷工真的發生,則銅價仍有繼續走強的可能。午后有消息稱，智利Escondida銅礦工人拒絕了資方周三所提出的薪資方案，這使得罷工更有可能變為現實，滬銅以及LME場外銅價因此大幅走強。
Escondida銅礦工人周三稱,公司已承諾提出新的合約條件。工人要求加薪13%,及每人3萬美元的獎金。公司提出了加薪1.5%，以及每人價值8500美元左右的獎金和低息貸款優惠，以反映銅價自先前合約于2003年達成后已上漲四倍的因素。假如談判破裂，罷工可能從8月7日開始。
Standard Bank一份報告稱,基本金屬同時受到美國經濟中兩種相反力量的影響。一方面,人們對經濟成長前景趨弱感到擔憂,這是利空因素；另一方面,人們感到通膨受控,升息對美元的支撐作用可能告終,這對市場是利好。
我們認為，當前投資者正密切關注智利Escondida銅礦的局勢變化，勞資雙方正在就訂立新合約進行談判，所以銅等基礎金屬都呈區間波動。此外，美元匯率的走低以及原油，黃金價格的走強，為銅價創造了繼續維持強勢的外部環境。
從技術角度上看，LME三個月期銅在五月初創出8800美元高點之后，出現了回調和震蕩，目前仍處于收斂震蕩形態的軸心附近。短期走勢偏強，使得銅價可能嘗試沖擊8000美元大關。
通 聯 期 貨:
銅日評：銅 內外市場強勢整理 2006-8-3
隔夜國際銅價強勢振蕩影響，周四，滬銅小幅上行，終盤主力合約CU610收1340元至68900元。
倫敦金屬交易所（LME）期銅周三持穩于窄幅區間內，投資者聚焦于全球最大銅礦智利Escondida，拭目以待工會對管理層所作新的薪資承諾作何反應。銅價目前會受談判影響而持堅，并且其他生產商亦打算與員工重新協商合約，所有的金屬都將呈區間波動，但是如果宣布罷工，則價格將上漲。最近幾周市場已經反映了可能罷工的因素，因此倘若真的發生罷工，則市場在作出最初反應后可能很快便企穩。
LME三個月期銅收高至每噸7800美元，周二收報每噸7770美元。
Escondida銅礦工人周三稱，公司已承諾提出新的合約條件，工人要求加薪13%，及每人3萬美元的獎金，公司提出了加薪1.5%，以及每人價值8500美元左右的獎金和低息貸款優惠，以反映銅價自先前合約于2003年達成后已上漲四倍的因素，假如談判破裂，罷工可能從8月7日開始。
基本金屬同時受到美國經濟中兩種相反力量的影響，一方面，人們對經濟成長前景趨弱感到擔憂，這是利空因素，另一方面，人們感到通膨受控，升息對美元的支撐作用可能告終，這對市場是利好。
三個月期鋁上漲15美元至每噸2550美元，因LME注冊倉庫的鋁庫存減少2325噸至709250噸，鋁價波動區間為2563至2524美元。有跡象表明，中國氧化鋁供應速度加快，引發對中國原鋁產量和出口將再度加速的擔憂，這仍令市場感到不安。
紐約商品期貨交易所（COMEX）期銅周三溫和收低，關于智利兩大銅礦的消息，令市場人士對于供應面，以及該如何交投感到不確定。淡靜交投和區間波動意味著夏季的遲滯市況確實開始，并且所有已知因素均已在市場中得到反映。9月期銅收跌0.20美分，報每磅3.5910美元。
智利兩大銅礦的供應問題，令銅價起伏，盡管目前還存在很多疑問，對供應面作好最壞打算的人逢低承接，態度樂觀的人則逢高拋售。
國內方面，全球第二大氧化鋁生產商中國鋁業從8月1日起，把供應某些鋁廠的氧化鋁價格降低20%，中國鋁業給某些鋁廠的氧化鋁價格將至每噸4500元，之前的價格為5650元，中國鋁業期待已久降價，反映出進口氧化鋁價格的下滑，自5月以來氧化鋁進口價格已經下滑了逾30%。中國鋁業亦是中國最大的鋁生產商。
綜上所述，國際銅市供應緊張和國內市場宏觀調控，導致銅價區域振蕩，操作上短線為主。
著 名 現 貨 市 場 評 述
物 貿 有 色:
憂供應不足多空共推價格漲 慮需求減緩獲利平倉行情回 2006-8-1
本周銅價在供應方面不斷的罷工消息的支撐下出現連續反彈。來自全球最大的銅礦Escondida的銅礦工人鑒于銅價激增，8月2日合同到期后要求加薪 13%并發給每人160萬智利比索（合29300美元）的獎金。必和必拓已答應加薪1.5%，并每人發400萬比索的獎金。雙方進行為期五天的友好談判后，工會28日對罷工進行投票，投票表決結果顯示，若談判破裂，將可能在8月7日舉行罷工。Escondida是全球最大的私有銅礦， 2005年生產銅達1271472公噸，生產黃金達182472盎司。智利國家銅業公司Codelco的Chuquicamata銅礦發生巖滑塌方，令其每日的銅產量減少約960噸。造成的破壞尚需數周加以維修。Codelco是世界最大的國有銅生產商，05年的銅產量為183萬噸，預計06年的產量將與 05年接近。秘魯Antamina SA銅鋅礦與工會之間的勞動合同談判目前仍繼續進行，談判可能需要數月時間。該礦06年銅精礦產量將達約120萬噸，鋅精礦產量將達300,000噸。一周來罷工消息不斷刺激著期銅價格，周初7150美元的價格吸引了消費買盤逢低買進，把銅價一路拉升至7300美元、7610美元至周末收于7650美元，本周伊始因為美元兌歐元跌至近三周的低點，美元的疲軟加上空頭回補使銅價最高沖刺到7974美元。一周上升最大幅度接近10％。然而周末時美國公布的 GDP數據不甚理想，第二季度GDP將年率增長3.2%，低于此前第一季度的5.6%，經濟繼續增長，但增長速度有所放緩令期銅承壓，使期銅價格在升至 7800美元以上時，遭受獲利平倉盤的打壓，說明投機者心態不穩，多頭雖然不斷有反彈的要求，但是日益減少的持倉量，顯示了投資者信心削弱，沖高能量不足。但是我們應該看到7300美元以下，有逢低的積極買盤支撐，銅價在7300――7800美元之間維持震蕩格局。06年下半年還有數個勞資談判令供應憂慮情緒加劇，包括High Valley9月份及智利國家銅業公司(Codelco)名下E1 Teniente及Andina銅礦與智利Chuquicamata銅礦12月所面臨的勞資問題。供應格局將是期銅上沖的主要理由和動能之一。FOMC將在8月8日召開會議是否進行第18次加息，投資者關注的焦點核心又將轉移至全球經濟的增長速度和與期銅休戚相關的美元走勢上。
國內銅市一改近期跟漲不足的特點，在本周一隨著LME直沖7900美元以上時滬銅全線漲停，較上周五上揚2000多點，價格達到67700元以上，為一個星期以來最強的表現。同時，國內現貨市場供應開始趨緊也是支持銅價上揚的另一主要原因。全國最大的有色金屬現貨市場――上海物貿有色現貨市場內，現貨銅屈指可數，供應緊俏，并且現貨貿易商們惜售情緒強烈，前期銅價低位時，消費用戶購貨意愿明顯增強，現貨銅價終于從貼水開始轉為升水，自上周一升水100- 150元/噸開始，至本周一已經上揚至升水1000元/噸，銅價重新立上69000元/噸，比上周價格上漲了5000元/噸，有上攻70000元/噸的意象。近幾周上海期交所銅庫存持續三周下降，目前為49553噸，為6月初以來的最低。進口銅繼續難以進入，國儲拋售的舊銅在市場上難以作為主旋律持續，供應憂慮的不斷增碼成為國內銅價穩定向上的堅實基礎。
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