上海期貨交易所期鋁10月25日高開收漲，主力1101合約開盤報16620元/噸，最高價16900元/噸，最低至16610元/噸，報收于16775元/噸，上漲290元/噸，成交量181，200手，持倉量151，118手，增倉9，550手。

　　盤面來看，前期過度炒作的流動性題材正在降溫，金屬需求預期將成為引導價格的關鍵因素。目前金屬市場仍處于觀望期，中國收緊貨幣的政策打壓了市場看漲前景，但是中國經濟宏觀前景將有助于提振中國需求預期。不過，國內鋁價在節(jié)能減排的大環(huán)境下，產能過剩已略有改善。預計短期將維持高位震蕩態(tài)勢。市場關注國內寬裕的流動性及美國進一步寬松的貨幣政策預期。

　　美聯(lián)儲二次量化寬松預期及人民幣升值預期繼續(xù)支撐金屬高位盤整。ICSG最新報告顯示1-7月全球銅短缺形勢加劇，而近期LME庫存降至37萬噸以下及注銷倉單維持旺季水準暗示需求良好并有望持續(xù)。周末結束的G20財長和央行行長會議并未就匯率和貿易余額達成定量性結果，但人民幣升值壓力加大，這可能成為國際炒家繼續(xù)做多中國的理由，金屬獲得上漲動能。

　　據10月25日報道，美國鋁業(yè)（Alcoa Inc）持有股份的、總投資額為108億美元、位于沙特的一座綜合性鋁廠已經開工建設。美國鋁業(yè)原鋁生產部門的總裁Ken Wisnoski稱，公司擁有股份的沙特的一座綜合性鋁廠已經開工。該項目在未來進一步擴張之后將成為區(qū)域內最大、生產成本最低的完全綜合性鋁生產廠。其將滿足未來數年全球持續(xù)增加的鋁需求。

　　國家發(fā)改委10月22日公告，國儲物資調節(jié)中心受國家物資儲備局委托以公開競價方式銷售部分國家儲備鋁錠，數量9.6萬噸，競價銷售時間2010年11月1日及2日。據報道，國家物資儲備局曾經在2008年12月和2009年2月兩次對鋁進行收儲，規(guī)模一共為59萬噸，價格在12，350元/噸至12，500元/噸。

　　隨著完成“十一五”節(jié)能減排指標壓力的增大，近期，各地紛紛加大了對高耗能行業(yè)進行用電量和產能調控。我們估計，今年第四季度，國內大約有150萬噸的電解鋁產能受到影響。目前國內電解鋁產能約為2150萬噸，受影響產能約占國內總產能的7.0%。其中焦作萬方發(fā)布公告表示，由于電力供應緊張，公司從今天開始減產鋁電解產能約14萬噸，約占公司總鋁電解產能42萬噸的三分之一。這家公司稱，此次減產將影響公司2010年度鋁電解產量約3萬噸，約占公司年度鋁產品產量計劃42.38萬噸的7.1%。