央行再調存款準備金，對金屬價格形成壓制。美國財政部10日數據顯示，10月份預算赤字仍然達到1，404億美元，這是美國連續第25個月出現預算赤字，美元整體走勢仍然偏弱。
10月份中國居民消費價格同比上漲4.4%，漲幅比上月擴大了0.8個百分點，再次點燃市場加息預期。隨著上調存款準備金率等貨幣緊縮政策陸續出臺，預示持續近兩年的寬松貨幣政策已開始退出，這對市場走勢構成壓力。但目前看，由于美國實施第二輪量化寬松政策和國內貨幣僅小幅調整，加上人民幣升值預期的作用下，熱錢快速涌入，市場流動性仍保持充裕。本周LME三月期銅、鋁、鋅、錫、鎳分別下跌0.46%、1.96%、5.30%、1.10%、7.26%，鉛小幅上漲0.56%銅桿線企業開工下滑，氧化鋁供應偏緊。1.11月銅桿線企業的開工率水平繼續下滑至61.3%，原因主要有河北限電導致當地銅桿企業減產甚至關停以及電線電纜企業在采購時廢銅銅桿的替代明顯。銅材廠原料庫存小幅回落，成品庫存比例上升;2.氧化鋁供應偏緊，中鋁調價或繼續利好鋁價;3.新開工率穩中有升，鋅精礦供應充足;4.國儲拋鋅對鋅價影響有限。國儲拋鉛意圖還在于抑制通貨膨脹。而此次國儲拋售的鉛錠僅3.45萬噸，相對于國內一年300多萬噸的精鉛消費量來說數量有限。
持續看好中國優勢資源，基本金屬先抑后揚。申萬研究認為，短期內存在兩次加息的可能，管理通脹預期將壓制金屬價格和板塊估值。預計2011年基本金屬價格呈先抑后揚態勢，建議加息后再階段性介入基本金屬板塊。無論是從供給控制還是新經濟拉動的需求爆發性增長來看，均支撐中國五大優勢小金屬的中長期景氣度持續向上。除稀土鎢外，新增對銻錫鉬的推薦，重點關注辰州礦業、錫業股份、金鉬股份，以及稀土永磁“2+3”:包鋼稀土、廈門鎢業、寧波韻升、中科三環、安泰科技。
重大事件
澳對華產鋁擠壓材終裁雙反稅。澳大利亞近日對原產于中國的鋁擠壓材作出反傾銷和反補貼終裁。判定中國鋁擠壓材企業傾銷幅度范圍從2.7%至25.7%;補貼幅度從3.8%至18.4%。
中國10月鋅產量為480，000噸。國家統計局11月11日公布中國10月鋅產量為480，000噸，同比增加17.9%，1-10月累計量為4，311，000噸，累計同比增加23.2%。10月鋅精礦產量為327，000噸，同比減少5.5%，1-10月累計量為3，092，000噸，累計同比增加26.2%。 |
