一、行情描述
周三晚倫銅下跌1.88%，最高9245，最低9015，收于9067美元；倫鋁下跌1.77%，最高2373，最低2315，收于2326美元。LME銅的庫存大幅增加7050，至357950噸，鋁的庫存增加10325，至4293925噸，美元再次沖破80點位。
昨日滬銅遭遇回調，主力1103合約最高69200，最低67610，收于67880，下跌1.62%；滬鋁1103合約最高16695，最低16525，收于16540，略微上漲0.09%。上海現貨市場報價銅下跌100，至67350，鋁上漲70，至16060。
二、行情分析
昨日國內期貨市場下跌主要是受到國內加息預期和美元上漲兩方面的原因。、上周五晚國內央行再次提高準備金率，但對市場而言只是“半只靴子”落地，仍舊存在加息預期，并且不排除年內加息的可能，這勢必對短期的國內市場總體產生一定的壓力。而今日美元我們也可以清楚的看到是一個止跌回升的態勢，對大宗商品產生一定的壓力。美元走高的一個重要原因是，由于在昨晚舉行的美聯儲會議上，伯南克未如市場預期的，宣布其在本月初提出的可能推出的第三波量化寬松措施，使得進一步擴大購債規模的預期有所減弱，導致美元趁機上漲。此外，在美國參院13日通過減稅案的程序性投票后，美國三大評級機構之一的穆迪隨即警告說，如果奧巴馬政府的減稅方案獲得國會批準，公司有可能下調美國的信用評級。穆迪認為減稅所涉及的龐大資金規模，也令美國本就很緊張的財政收支更顯脆弱。
近期有報道稱，有一份大型單一倉位持有倫敦金屬交易所50%到80%的現貨合約庫存，并在最近幾個交易日中將持倉提升到超過90%，并傳言此機構為摩根大通。這對近期推出的以倫敦市場庫存銅為交易對象的ETF起到推波助瀾的作用。但美國投行摩根大通14日否認了這一傳言，使得市場變得撲朔迷離。
根據國際鋁業協會12月14日調查報告，2010年美國原鋁產量年率總計為1，757，560公噸，較2009年同期的1，621，038公噸增長8.4%，較今年10月的1，746，478公噸增長0.6%。
現貨市場：
銅：上海電解銅現貨報價升貼水為升水80至升水150元/噸，平水銅價格67250-67350元/噸，升水銅價格67350-67450元/噸，由于明日即將換月，但今日當月與隔月基差高達600-700元/噸，持貨商因此出貨意愿偏低，現貨升水表現堅挺。因為貨源稀少，各方買盤四處詢價，市場采購氣氛活躍，實際成交有限。
鋁：上海鋁現貨成交價格16020-16060元/噸，平水-升水20元/噸，無錫現貨成交價格16070-16100元/噸。換月在即且1101合約升水較高，貿易商看好后市表現惜售，下游加工企業同樣對換月后的價格看漲，入市采購興趣提振，但市場貨源偏緊成交不多。
華南現鋁跟隨期價上漲，貿易商出貨積極，但期價沖高回落且華南鋁價已較漲幅明顯，下游市場并未表現出追漲意愿，多為觀望，市況一般，實際成交區間為16230-16250元/噸。
三、操作建議
滬銅連續兩日向上未能觸及年內7萬高點，多頭在此處高位獲利回吐，部分減持。我們可以看到，由于國內存在這種流動性收緊的壓力，滬銅始終若是外盤的倫銅，雖然基本面強勁，但面臨高位，特別是接近年內高點的位置，多頭出現“恐高”情緒在所難免，建議投資者暫時應以觀望為主，關注外盤倫銅回調力度。
滬鋁由于前期上漲幅度較小，且存在成本支撐，在市場整體回調之際，反而是多頭相對較為安全的領域，成為今日為數不多的幾個以紅色收盤的商品，建議投資者前多輕倉持有。
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