1月至今，鋁價整體表現以震蕩為主，缺乏上漲動能，但并不代表將來鋁價不具備上漲的動力。如果我們從基本面角度出發，將獲得不少利多鋁價的影響因素。河南作為中國第一大產鋁大省，目前受到的關注會更多一些。由于受電力不足影響，河南林州甚至出現了停止供暖的事件，河南的部分鋁加工企業被迫停產，這使得河南的部分企業對于后市的需求變得相對悲觀。但同時，電解鋁廠本身也要受到電力條件的制約。如果電煤庫存沒有得到及時補充，那么鋁廠的減產乃至停產都有可能成為現實。我們要注意到這樣一個事實，盡管缺電會同時影響鋁生產企業和鋁加工企業，但是鋁加工企業的耗電量要比生產企業小得多。電解鋁的生產特點是，由于成本過高的原因，停產復產相對比較困難。一旦停產就可能要經歷一個相對比較長的時間來進行復產。

　　而從下游需求上看，我們了解到目前的消費繼續保持良好。盡管部分地區可能會有所減弱，但是局部空間和局部時間消費的減少改變不了下游消費增長的大局。根據汽車工業協會的數據，我國2010年全年汽車產銷突破1800萬輛，創造了歷史記錄。而房地產的消費我們也可以繼續保持樂觀的態度，盡管因為調控可能會繼續影響投機性需求，但對于房地產我們關注的是消費總量，而消費總量并非政府所打壓的目標。從短期時間來看，鋁價存在一定的回調空間，但這種回調只是價格運行中的一個小插曲，空間有限。