上海期貨交易所期鋁1月25日早盤延續橫向整理。主力1104合約開盤報16835元/噸，報收于16845元/噸，下跌25元/噸，成交量9，840手，持倉量81，876手。隔夜美元疲弱在一定程度上支撐了基金屬走勢，但倫鋁做多動能稍顯不足。近期鋁價基本維持橫向整理行情。從k線上看，盡管價格沒有明顯回暖跡象，且節前市場觀望氣氛較為濃重，滬鋁交易極其萎靡，這種狀態年前恐難有效突破。操作上，滬鋁低位窄幅震蕩，觀望為主。

　　宏觀方面，今晚，奧巴馬發表國情咨文，市場關注其對美國經濟的樂觀看法。匯率市場的焦點，因歐債危機有所緩和，轉向歐美央行行長對通脹壓力的不同關注度。特里謝在接受采訪中繼續強調了對通脹風險的擔憂，而美聯儲將于周四凌晨發表新的利率聲明。

　　歐洲方面，1月份歐元區Markit綜合采購經理人指數持平于去年12月份的55.2并高于市場預期54.3，非制造業采購經理人指數55.2，高于市場預期的54.3，制造業采購經理人指數56.9，略低于市場預期的57.0，該指數連續19個月高于50，表明制造業持續處于擴張狀態；德國綜合采購經理人指數升至61.0，創出該數據統計以來次高紀錄，顯示經濟繼續保持快速增長勢頭。

　　基本面上，近日澳大利亞東部暴發半個多世紀以來最嚴重的洪災，英國有氣象專家表示，拉尼娜現象是造成澳大利亞東海岸降雨多于常年水平的原因。其實不單單是澳洲，我國北方地區也遭遇了50年一遇的大旱。同時今冬寒冷異常，對煤電、運輸影響較大，對商品整體同樣起到支撐作用。

　　中國海關總署1月21日公布的詳細數據顯示，中國12月未鍛軋的非合金鋁進口19，254.544噸，進口金額達47，707，385美元。12月氧化鋁(但人造剛玉除外)進口408，639.122噸，進口金額達153，353，091美元。12月鋁礦砂及其精礦進口3，126，915.123噸，進口金額達133，890，304美元。12月鋁廢碎料進口260，238.996噸，進口金額達413，683，075美元。

　　現貨方面，上海鋁現貨成交價格16600-16630元/噸，貼水50-20元/噸，低鐵鋁16670-16700元/噸，無錫現貨成交價格16620-16650元/噸。下游企業年末為確保資金流動性買興偏低，且部分工廠已陸續減產休假，同時供貨商節前囤貨意愿有限出貨積極，清淡的成交令現鋁價格相對期價滯漲，貼水略有擴大。