標準銀行3月21日發布基金屬日報稱，雖然風險偏好自16日左右以來已經改善，但基金屬自18日起在很大程度上一直是橫盤整理。市場重心仍主要為期銅。中國21日上午的金屬進口數據顯示，中國精煉銅進口量（從初步數據估計）大幅下降，廢銅進口和銅精礦進口量也下降。這些數據顯示銅市場全線供應良好。中國2月精煉銅出口增長十分強勁，年比增長1027.7%。農歷新年假期也是精煉銅和廢銅進口下降的部分原因，但主要是由于精煉銅出口躍升。全面考慮SHFE-LME套利比，上一次套利窗口開放是在11月。對于那些因認為需求將回升而進口現貨銅的市場參與者，18日當周的套利比縮小以及目前的高溢價也許足以說服他們將銅材送往市場，基本上是一個庫存的轉移，從一個不太明了的倉庫轉移到一個較明了的倉庫。但是歸根結底，這對市場并不樂觀，而更多的是認識到現貨市場條件可能無法明顯改善，直到接近年中。COMEX期銅的非商業凈多頭頭寸為未平倉合約的17.3%，高于此前一周的17.13%。銅的非商業凈多頭頭寸比例也遠高于過去兩年內均值12.2%。非商業多頭頭寸仍然很高，單看CFTC數據，有更多多頭頭寸被清盤可能。在其他金屬中，鉛/鋅價差仍然較大，為380美元，雖然從基本上看，標準銀行認為鉛的前景看起來遠好于鋅，但價差稍微收窄不會令人意外。 |
