【銅】 上一交易日清明節節前，滬銅日間開盤后表現為沖高回落并維持短期內的弱勢整理格局。主力 1106 合約最終收盤于 70440 元/噸，下跌 0.11%。LME 倫銅前一交易日也同樣表現為弱勢先抑后揚行情，從日K 線來看價格表現為短期膠著，震蕩波動逐漸趨緩。前一交易日收盤價為9367.75 美元，上漲 0.15%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則表現為小幅上漲，價格區間為 70920-71180 元/噸，均價較前一交易上漲 350 元。 首先從最新的上期所銅庫存數據表現來看，上周銅庫存減少 10306 噸，總量繼續回落至 161916 噸。連續的庫存下降無疑將在中短期內對銅價起到支撐并將逐步刺激銅價在長期中的上漲。其次從宏觀面來看，美聯儲很可能將逐步推出定量寬松的貨幣政策，但我們預期進程將較長較慢，因此對市場短期影響不大。與此同時，中國在清明節末發布的加息貨幣政策無疑繼續表明政府對于經濟通脹壓力仍然表現擔憂，預計后天發布的經濟數據通脹難以轉好。而且從市場反應來看，加息對市場影響在節前其實已有部分釋放，因此我們認為國內加息對于銅價的抑制作用可能只能反應在短期內，而通脹的壓力則將繼續對銅價起到推動作用。 從技術面來看，外盤銅價繼續出現二次反彈，K 線逐步 9500 美元一線并以接近前期高點阻力位，如果頭肩頂右肩圖形被破壞則短期繼續大幅回落的風險基本結束。但由于上方存在較大阻力，因此在操作上建議投資者試探性區間操作，穩健交易，警惕風險。

　　【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁跟隨大宗商品走勢出現高位震蕩行情，前日收盤價最終收于 2631.25 美元，較上個交易日下跌 0.28%。國內上一交易日，滬鋁主力 1106 合約較外盤則表現相對較弱，尾盤最終收于 16755 元，較前日均價下跌 0.09%，持倉小幅增加，達到 70312 手。 國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16490-16520 元，較前日下跌 10 元。 從技術方面來看，雖然前期價格出現穩步上漲，但總體中期趨勢仍然表現較弱。K 線中很可能表現為三角形收斂走勢，因此價格很可能維持窄幅震蕩收斂格局，操作上建議投資者高拋低吸，逢阻力位建倉。