●發行價高達40倍市盈率仍遭熱炒
紫金礦業(601899)上市首日（25日）即遭熱炒，25日盤中最高漲幅達到209%，但隨即被臨時停牌，半個小時復牌后其股價極速跳水，但最后仍以95.23%的漲幅使其當日的A/H股溢價超過1倍。紫金礦業發行價為7.13元/股，對應市盈率為40.69倍，這樣虛高的市盈率在中石油等大盤股相繼破發后變得敏感起來。華泰證券分析師指出，40倍市盈率發行在目前的大盤環境下有一定的泡沫成分。目前市況不應支持高價發行，這類個股在二級市場上表現不會太好，如果大盤整體欠佳，還有破發風險。不過在上市首日就被大幅拉高，一定程度上減慢了該股回歸發行價的速度。
在其上市之前就有市場人士指出，從成長能力、盈利能力來衡量這家大型礦產企業，其安全邊際依然較高，破發可能性不大。此外由于紫金礦業是第一只以0.1元面值發行的個股，又是炙手可熱的黃金采礦業龍頭，對于“逢新必炒”的A股市場而言，極有可能被炒作一番。當日成交買賣前五名的交易席位全部屬于游資而未現機構身影也證實了這一點。
●國內龍頭老大卻無爭議
回歸基本面，紫金礦業不僅是全國產金老大，更是一家包括多種有色金屬礦產資源勘察、采選、冶煉及礦產品銷售的大型礦業集團。據其招股說明書介紹，2007年度，公司黃金產量為52.29噸，在世界主要礦產金公司中位居第十。
該公司旗下的紫金山金礦是國內目前唯一的世界級金礦。隨著公司礦產資源的拓展和開發，目前公司擁有的礦產資源分布在國內二十多個省區和海外8個國家，除國內最大的黃金儲備外還擁有銅、鋅、鐵、煤、鎳、鎢、錫等多種礦產資源，是國內控制金屬礦產資源最多的企業之一，其子公司阿舍勒銅業已成為國內第5大銅精礦生產商。
公司自H股上市以來，充分利用金價走強和H股發行后的資金優勢，大規模收購黃金礦產資源，截至2007年公司擁有黃金儲量638.19噸（含伴生金）。據估算，紫金礦業去年的產金量和金礦儲藏量就超過了目前A股市場中山東黃金和中金黃金擁有的產量和儲量，價值不言而喻。因此，可以看出雖然上市A股爭議頻出，但該公司的實力依然無人匹敵。 |
