2008年5月，有色金屬價格在小品種有色金屬的帶領下，開始了比較幅度大的調整。全月LMEX指數下跌幅度大致在5.47%。

　　在5月份有色金屬價格下跌的因素中，我們認為中國需求不及預期是最大的因素。以銅為例，07年1-4月份中國精煉銅的表觀需求量為1646002噸，同比增長率為47.47%，而08年1-4月的表觀需求為1649101噸，同比增長率為0.19%，增長速度下降非常之快，遠超國外投機資金的預期。在預期與現實相反的情況，有色金屬價格下跌也是合理的。

　　展望08年6月份有色金屬價格行情，綜合來看，在中國需求減速的情況，全球通貨膨脹憂慮、美元指數反彈、基金撤離基本金屬市場等因素將使有色金屬6月份的價格繼續慣性下跌。

　　對于銅價，我們的看法是：國內現貨供應偏緊將支持價格；對于鋁價，我們的看法是：高庫存壓制價格，但成本支撐和氧化鋁產能增加利多冶煉企業；對于鋅，我們的看法是：庫存和產量反映中國需求增速下降，但價格下降限制產能發揮，后期價格下降趨緩；對于鉛，我們的看法是：庫存增加，價格下跌將持續；對于鎳，我們的看法是：不銹鋼行業主動減產壓制鎳價，但成本支撐下跌空間不大；對于錫，我們的看法：價格雖有下跌，但供需基本面仍健康。

　　【投資策略】

　　在多數有色金屬品種價格下跌趨勢已比較明顯的情況下，我們認為6月投資策略應多關注具有價格控制力企業和一體化企業。

　　根據上述觀點，我們建議重點關注錫業股份、中金嶺南等上市公司。同時，我們認為黃金、稀土價格上升趨勢確定，相關上市公司如山東黃金、包鋼稀土也可重點關注。