比三個月前價格下跌29%，中國鋁業仍保持5650元/噸國產氧化鋁報價 

　　氧化鋁價格正從三個月前的每噸650美元最高位俯沖下來，俯沖的速度是每月接近10%。與此同時，記者耳邊響起的是：“關鋁股份應該復產了吧？” 
　　

　　據MB現貨氧化鋁報價顯示，截至7月7日，氧化鋁已從歷史最高點650美元下跌到460美元/噸，下跌幅度達到29%，此前一周的報價還為540美元/噸。印度國家鋁業公司（Nalco）上周招標出售的氧化鋁價格僅為431.5美元/噸。與此同時，市場更有傳言稱，國內氧化鋁貿易商五礦公司已將進口氧化鋁的報價降至4900元/噸。而這對于部分電解鋁生產處于停產的G關鋁來講，會不會是一個復產的契機？ 
　　

　　記者致電G關鋁董秘鄭啟家，得到的答復是，他本人現不在公司，因此并不清楚公司電解鋁生產線有無復產。據了解，2005年，隨著氧化鋁的價格一路上揚，G關鋁被迫于12月16日，宣布將75KA電解槽生產系列將停產6個月。2006年3月，公司將年實際生產能力22萬噸的300KA電解槽生產系列也已裝入與中鋁合資的華圣鋁業。截至今年一季度，G關鋁僅生產1.75萬噸，比去年同期相比幾乎減少了一倍。 
　　

　　電解鋁生產商的福音 
　　

　　記者轉而向業內有關人士咨詢，但他們都表示不清楚G關鋁的復產情況。但光大證券衡昆和他的同事江宇昆認為，“如果國內氧化鋁價格跟隨下調，對于眾多電解鋁生產商來說應該是好消息。”一位接受采訪的電解鋁生產商對記者表示，“我們將可以在現貨市場上買到比現在便宜的氧化鋁。” 
　　

　　受累于氧化鋁價格的上漲，2005年電解鋁出現了全行業虧損。其中G關鋁2005年業績同比下降73.84%，而焦作萬方（000612）更是出現了公司成立以來的首次虧損，虧損額達到1.22億元。 
　　

　　“國際現貨氧化鋁價格此輪的下跌，主要是由于中國在建的巨大氧化鋁產能開始投產，導致進口量下降，使得國際氧化鋁市場供求情況發生了變化，從供不應求轉為供應過剩。”江宇昆告訴記者。 
　　

　　統計資料顯示，目前國內在建的氧化鋁項目中還有東方希望40萬噸的氧化鋁廠、茌平華宇氧化鋁廠二期100萬噸產能和魯能晉北100萬噸的氧化鋁廠等。 
　　

　　江宇昆說，國內眾多鋁生產商蜂擁而至氧化鋁項目，多是出于貫通上下游、防范公司盈利出現大起大落的目的。而生產氧化鋁的專業戶在國內A股市場只有山東鋁業（600205）。 
　　

　　某頗具市場份量的研究機構撰文稱，今后一段時間，現貨氧化鋁價格下跌幅度將大于或等于電解鋁價格跌幅，電解鋁和現貨氧化鋁價差將繼續處于歷史高位。據了解，自2005年四季度開始，由于電解鋁價格上漲的幅度開始大于現貨氧化鋁價格上漲的幅度，電解鋁和現貨氧化鋁價差開始顯著擴大。 
　　

　　不同的聲音 
　　

　　“我不認為這是什么利好。”一位在資本市場浸淫已久的人士發出不同的聲音。“電解鋁行業不是短缺性行業，氧化鋁和電解鋁價格是掛鉤的，價差會逐漸縮小。從分類上講，從現貨市場購買散貨的廠商來說暫時來說可能是利好，但是通常關鋁這種大型廠商大部分都是長單，現貨只是一小部分。” 
　　

　　截至記者發稿時，中國鋁業仍然保持著5650元/噸的國產氧化鋁報價。自2006年4月宣布氧化鋁現貨銷售價格從5200元/噸上調為5650元/噸以來，盡管國際市場價格一路下跌，中鋁似乎沒有表現出下調價格的愿望。 
　　

　　中國建投分析師張芳也表示，現貨氧化鋁價格即使下跌了，但實際上按目前的價位來看，還是高于長期合同價格的。她做了一個簡單的計算，“長單的氧化鋁價格通常是按照電解鋁價格乘以一個系數得出的，這樣可以保證電解鋁企業有穩定的盈利能力。目前電解鋁價格約為每噸2萬左右，換算系數13%，計算出來的氧化鋁價格不到3000塊。”