中鋁系上市公司股改的時間似乎越來越緊迫，雖然旗下包頭鋁業(資訊 行情 論壇)已經完成股改，焦作萬方的股改方案也已經出爐等待股東大會的批復，但是對山東鋁業和蘭州鋁業將會有什么舉動，成了最有想象空間的變數。市場猜測，中鋁對山東鋁業采用借殼上市的可能性非常大，而蘭州鋁業則是等公司股改之后只要保住中鋁的控股地位就可以了。對此，昨日山東鋁業的證券事務代表韓杰華表示：“目前沒有任何動向，和大股東中鋁的溝通結果是大股東正在研究，沒有明確的時間表。我們現在能做的就是‘等待’。”

　　實際上早在去年3月，中國鋁業已表明了回歸A股市場的心意，擬在內地發行不超過15億股A股，募集資金不超過80億元。但是由于同其控股71.43%的山東鋁業關聯交易太多，一位業內人士表示:“中鋁要回歸內地肯定要把山東鋁業這個殼收掉。”今年5月，中國鋁業在香港H股市場配售了6.441億股，配售定價為7.25港元/股，共募集資金46.7億港元。“中國鋁業募集的這筆資金就是為了回購山東鋁業的股份，4月底5月初山東鋁業的股價最高也就20元出頭，40多億元的資金收購近30%的股權綽綽有余；但之后山東鋁業一路飆升，股價最高至27.31元，收殼成本顯然超出了募集的40多億元。”該業內人士分析。

　　而對于蘭州鋁業，最大的可能性是蘭州鋁業先進行股改，之后中國鋁業或通過在二級市場上回購或上市公司定向增發來保持大股東的控股比例。中國鋁業最終將以什么方式來實現自己在內地上市的計劃？對旗下上市公司將會有什么進一步的動作？目前還需等待。