7月初，澳大利亞力拓(RioTinto)正式宣布斥資381億美元成功收購加拿大鋁業集團(Alcan Inc。)。此次收購將使力拓超過俄鋁聯合公司(UC Rusal)成為全球最大的鋁生產商。
力拓以每股101美元高出對手美國鋁業公司(ALCOA)1／3的價格收購成功。
而在之前不久，鋁行業再度傳出重磅消息——世界最大的礦業公司必和必拓公司已同黑石就收購美國鋁業(簡稱“美鋁”)開始磋商，可能以400億美元的價格收購美鋁，必和必拓已委任美林集團對收購美鋁的可行性進行調查研究。
而實際上，從去年到今年，全球鋁行業正發生著一波又一波的“地震”。2006年10月，俄羅斯鋁業公司已就收購俄羅斯第二大的西伯利亞烏拉爾鋁業公司和瑞士嘉能可國際公司氧化鋁資產達成協議。合并后的新公司一度成為全球最大的鋁業“巨無霸”。但是，這一根據很快被力拓超過。
“頭馬”之爭
據了解，俄羅斯鋁業公司并購烏拉爾鋁業公司和瑞士嘉能可國際公司氧化鋁資產后，成立的俄羅斯鋁業聯合公司年產400萬噸鋁和1100萬噸氧化鋁，并把原先排名全球第一、第二的美國鋁業公司和加拿大鋁業公司拋在身后。
德意志銀行首席金屬分析師彼得·理查德森評論說，俄羅斯鋁業的一系列舉動主要是為了確保氧化鋁的供應，“將會有助于俄羅斯樹立氧化鋁增長的有利地位”。
但是，彼得·理查德森表示：“俄鋁的整合行為受到了來自美鋁等巨頭的高度關注和重視。”
就在今年6月，美鋁宣布已與挪威奧克拉集團(Orkla ASA)旗下薩帕集團(Sapa Group)共同組建軟合金擠壓材合資企業。美鋁稱該合資企業薩帕公司(Sapa AB)將成為全球最大的鋁材制造商，年銷售額為45億美元。同時，美鋁在8個國家的22座軟合金擠壓材加工廠將加入合資企業。
在這項收購完成之前，美鋁還策劃了一場更大的風暴，他們向加拿大鋁業公司(Alcan Inc。)發出280億美元惡意收購報價。美鋁的收購要約被認為是阻止其他對手的最后底線。
但是，事隔不久，力拓公司以381億美元的價格打破了美鋁收購加鋁的夢想。力拓最終超過俄鋁聯合公司(UC Rusal)，成為全球最大的鋁生產商。
不僅如此，正當美鋁敗北加鋁收購案的同時，世界最大的礦業公司必和必拓公司已經盯上了美鋁。據了解，必和必拓已同黑石就收購美鋁問題開始磋商，可能以400億美元的價格收購美鋁，必和必拓已委任美林集團對收購美鋁的可行性進行調查研究。
連環并購的背后
在這些瘋狂的并購案背后，鋁業巨頭的產業邏輯正在彰顯。
“很明顯現在全球鋁行業有很多動作，行業正在集中和整合，像俄鋁、美鋁，中鋁最近都有不少動作，鋁行業正面臨著新的發展。而這一系列并購活動說明規模是很關鍵的要素。”美林(亞太)有限公司兼并與收購部主管、亞洲企業融資部董事總經理說。
2006年，全球鋁消費再度高于預期，增長達8.0%，供需缺口49萬噸。“2007年和2008年全球原鋁供需僅分別有39萬噸和11萬噸的少量過剩；這意味著未來兩年全球鋁庫存的增加將相當有限。”安信證券分析師衡昆表示。
衡昆表示，目前，全球鋁庫存可供消費的時間僅為5.9周，遠低于過去三十年平均9.3周的水平。雖然對未來兩年的鋁價預測較為保守；但一旦消費增長超過我們預期，則庫存有望繼續下降，并會對鋁價形成較好的支持。因此，未來鋁價預測有進一步上調的可能。
這些都被認為是鋁行業被繼續看好并導致行業集中度進一步加強的原因。
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