信發華宇現貨氧化鋁低價沖擊市場，產能過剩隱憂初現　

　　俗話說，“三十年河東，三十年河西”。然而一年不到，國內氧化鋁和電解鋁這對冤家對頭的地位就已經發生了改變，一年前還是趾高氣揚的氧化鋁生產企業現在不得不全力應對來自業內新生力量的挑戰。

　　從今年8月初的5650元/噸調整到4900元/噸，進而到9月份調整到3800元/噸，中國鋁業氧化鋁出廠價格在短期內下調了32.74％。促成中國鋁業全線做出這一調整的市場力量若隱若現，而目前市場方面更是冒出了低至3150元/噸的氧化鋁供應，并且是現貨。

　　信發華宇的沖擊力

　　從山東荏平縣縣城往西行7公里，就是山東信發華宇氧化鋁有限公司的所在地，這家之前在中國鋁產業鏈當中并不那么出名的公司目前正成為業界的焦點，因為該公司的氧化鋁產量將對國內氧化鋁市場帶來越來越強大的沖擊。信發華宇是由山東信發鋁電集團投資建設，信發鋁電集團的產業則涵蓋了熱電、蒸汽、氧化鋁及電解鋁，是一家特大型民營企業。

　　事實上，在之前到山東調研的國務院氧化鋁項目督察組看來，信發華宇自身具備供熱發電機組，能夠滿足自身電能需求，這是督察組“放行”信發華宇的重要原因之一。關于信發華宇的產能，目前業界的說法仍不統一，來自信發華宇方面比較可靠的數字是，其氧化鋁項目占地2000余畝，到2006年底可達到240萬噸的產能，2006年內氧化鋁實際產量約在220萬噸。按照規劃，這一總投資為60億人民幣的項目最終將形成420萬噸氧化鋁產能，并同時配套930MW的熱電機組項目。

　　2005年國內的氧化鋁進口量約為700萬噸，信發華宇超過400萬噸的氧化鋁產能增量意味著國內長期以來大量進口氧化鋁的格局有望發生改變，并進而影響到氧化鋁的供應價格。信發華宇給業內帶來的沖擊不單是量上的，其產業發展速度之快，配套之完善也讓業內側目。負責信發華宇氧化鋁項目建設的十一冶建設有限責任公司有關人士表示，原來按照常規需要5年時間才能建設完成的信發華宇300萬噸氧化鋁安裝工程，最后他們加快進程只用了1年多的時間就完成了。

　　氧化鋁全行業擴張

　　氧化鋁項目如此急速擴張的原因，在于2003－2005年暴利的刺激。在此前國內電解鋁項目擴張過快、上游原料緊缺的情況下，氧化鋁成了眾企業追逐的對象。從2000多元/噸升至6000元/噸以上，每噸氧化鋁的利潤達到了2000－2500元以上。

　　信發華宇的氧化鋁工程從2005年5月的一期40萬噸擴展到2005年末的100萬噸，進而到今年5月份，超過了200萬噸，也正是利潤刺激下的產物。實際上，國內的氧化鋁項目產能已經開始逐步釋放，還有更多在建氧化鋁項目如潛藏在海面下的冰山若隱若現。

　　以山東為例，在2003年以前，只有山東鋁業（600205）在進行大規模的氧化鋁項目，但現在則有包括信發華宇、南山集團、魏橋集團在內的4個大型氧化鋁企業。加上山東鋁業生產線改造后擴大到160萬噸/年的產能，山東全省氧化鋁產能在2006年就可達到600萬噸，超過河南躍居全國第一。另有數據顯示，山東在建和規劃中的氧化鋁將在未來使得全省產能超過1000萬噸。

　　即使不考慮其他省份氧化鋁項目的擴張，單是山東一地的產能增長也足以引發國內鋁業格局的改變，因為在2005年，全國的氧化鋁需求也只是在1500萬噸，氧化鋁的需求增速并不會比供應增長得更快。

　　據有關統計，目前國內有29個在建和擬建氧化鋁項目，規劃總規模在2900萬噸左右，已開工1800萬噸，加上目前已有的1000萬噸，未來不久就可達到3000萬噸的產能。

　　產業醞釀變局

　　上游原料廠商之間的惡戰，是下游電解鋁企業的福音。

　　從今年年初的四處搜求采購無門、以高價購買氧化鋁，到現在能以3000多元/噸的價格輕易購到氧化鋁，下游企業著實松了一口氣。最直接的是氧化鋁成本的降低，按照國內廠商的平均生產能力，每噸電解鋁生產須耗費約2噸的氧化鋁，氧化鋁成本占總成本的55％左右，電力成本占總成本的30％左右。氧化鋁價格從年初到現在的降幅超過了40％，對電解鋁企業來說，生產總成本可降低大約22％。并且從可預計的情況來看，國內氧化鋁項目大規模釋放產能后，不可能在短時間內降下來。

　　氧化鋁大規模擴張的另一個隱憂或將向更上游的鋁土礦轉移，由于國內缺乏鋁土礦資源，國家目前允許和鼓勵的大型氧化鋁項目基本依靠海外鋁土礦資源。有業內人士擔心，如果未來各地氧化鋁項目紛紛投產，會不會形成像鐵礦石、銅礦石進口談判那樣的被動局面。如果是那樣，氧化鋁企業將成為受鋁土礦和電解鋁雙重夾擊的對象。