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| 國際鋁業風云再起中鋁蓄勢圖強 |
| 來源：中國鋁材信息網，更新時間：2007-6-19 10:37:46，閱讀：
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近期,世界鋁業可謂風云突變:印尼控制鋁礬土出口,使中國的氧化鋁企業蒙受損傷;全球有色金屬巨頭都在積極整合,以占據市場制高點。3月,俄鋁變身首超美鋁,成為全球老大;5月,美鋁欲購加鋁以抗衡中俄;如果美鋁成功,世界鋁業將上演“三國演義”,形成中、美、俄鼎立全球的格局。
對此,我們的鋁業航母———以“創建世界一流企業”為目標的中國鋁業公司蓄力面對,既有對外大張收購秘魯銅業,也有對內暗蓄內力并購包鋁、籌劃廣西企業的再次融合,以不斷的改進應對挑戰。對于對手來說,過去一直在全球鋁行業中默默無聞的中鋁,現在已經成為可敬的對手,不過相比美鋁,中鋁還得積蓄力量,其未來發展之路還很漫長。
中國鋁業公司無疑是我國有色金屬工業的扛旗者,目前是世界第二大氧化鋁企業、中國最大的電解鋁企業和亞洲最大的鋁加工企業。日前,美國鋁業企圖收購全球第二大鋁企業———加拿大鋁業,掀起了有色金屬行業的并購風潮。
國際鋁業風云再起
近些年金屬價格的連續上漲,已經引發多次并購熱潮。去年11月19日,美國麥克莫蘭自由港銅金公司宣布斥資259億美元,以現金加股票的形式收購美國費爾普斯·道奇公司,締造了全球最大的上市銅業公司,也將是北美地區最大的金屬和礦業公司。
近年來,全球鋁行業的收購重組也再次加速。2007年3月,俄羅斯鋁業公司(Rusal)、西伯利亞烏拉爾鋁業公司(Sual)和嘉能可國際公司(GlencoreInternational)合并成立了俄羅斯鋁業聯合公司(UnitedCom鄄panyRUSAL),新公司的氧化鋁和原鋁產量分別位居全球第一位和第二位。
5月7日,美國鋁業對加拿大鋁業發起敵意收購。如果該收購成功,美國鋁業公司將奪回剛剛被俄羅斯聯合鋁業搶走的全球最大鋁業公司的頭銜。就在市場尚在消化這一重大并購消息之際,市場又傳出全球最大的礦業公司必和必拓公司提出超過1000億美元收購力拓公司。
美國鋁業公司提出以330億美元收購加鋁,如果合并成功,將成為加國歷史上最大的收購案。合并后,業務將遍及67個國家,雇員18.8萬人,營業額將達到540億美元,將產生全球最大的鋁綜合性生產商,成為全球鋁業巨擎。美鋁表示,中國和俄羅斯共控制35%全球鋁市場和40%的產能,中國市場占全球比重更是在8年來從7%猛升到22%。因此,美鋁和加鋁的合并具有抗衡中俄之意。消息宣布后,當日加鋁股價即上漲35.4%,美鋁股價也上漲8.3%。兩家公司股價均創歷史新高,表明投資者較為看好雙方的合并。
美鋁主席兼行政總裁貝達(AlainBelda)5月7日在新聞發布會上表示,若要與俄羅斯及中國的鋁業巨頭競爭,必需創立一家規模屬全球前五大的金屬生產公司。許多分析師和股東贊賞這一收購計劃,其中一個原因是他們認為這將使美國鋁業增強與海外新興對手競爭的實力。美國鋁業管理人員承認對中國鋁業和俄鋁等新興競爭對手的壓力感到擔憂。早在2005年6月,貝爾達就對俄羅斯和中國公司實力的壯大感到擔憂。這推動了早些時候他與加鋁的合并談判。分析師表示,如果美鋁得以成功,它在成為全球鋁業當之無愧的王者的同時,更是擺脫了可能被他人收購的命運。今年2月,曾一度傳出必和必拓與RioTin鄄to決定以400億美元收購美鋁,但事后這幾方都刻意回避此事。
借力重整氧化鋁
日前,印尼政府因環保問題開始嚴格控制國內鋁礬土出口。而中國鋁礬土的95%都來自印尼,受印尼事件的影響,國內依賴進口的氧化鋁企業受到重創,而占有國內絕大部分鋁土礦資源和只有4%從國外進口的中鋁將掀氧化鋁重組高潮,有望恢復2005年前中鋁在氧化鋁行業市場占有率高達90%以上的獨霸時代。
市場形成氧化鋁供應新格局。2005年之前,中國鋁業占據了國內氧化鋁產量90%的份額,隨著氧化鋁新供應商的崛起,中國鋁業稱雄氧化鋁行業的勢力版圖似乎正在悄然發生著變化。由于去年下半年氧化鋁新供應商的氧化鋁產能激增,新進入市場的企業和產品打開銷路時,多采取低價策略,使得氧化鋁的現貨價格猛跌,中國鋁業也不斷降價,以至于現貨市場價格接近企業的成本線。
中國鋁業的策略是將氧化鋁價格定在較低水平,以便將新的氧化鋁生產商擠出市場。而氧化鋁新供應商的氧化鋁價格在經歷了去年的連續下跌后,從今年年初即呈現出一路上揚之勢。這不僅僅是受成本增加、電解鋁產能擴張、對氧化鋁需求增大的影響,更是一個被稱作“氧化鋁企業發展座談會”的盟會作用的結果。從首次“結盟”,到近日在青島的“第二次握手”,氧化鋁新供應商的盟員已經由7家發展到13家。其用意是顯而易見的—————加強信息溝通,保證價格調整變動信息透明,抗衡中鋁壟斷地位,通過結盟爭取氧化鋁市場的話語權。
原料鋁礬土進口受阻,中鋁整合良機出現。由于鋁礬土出口前需要經過洗礦環節,給印尼當地水資源造成了嚴重污染,為加強環境治理和保護國家鋁礬土資源,印尼政府已經采取措施,阻止裝運鋁礬土的船只出國,控制鋁礬土出口。政府方面還正在制定相關政策,限制鋁礬土的過量出口。
鋁礬土是生產氧化鋁的主要原料,我國每年有1200萬噸的氧化鋁生產是依賴進口鋁礬土,而這絕大部分為非中鋁系企業進口。鋁礬土的供應緊張已經引起了進價上漲。鋁礬土的成本占據氧化鋁生產成本的45%,因此氧化鋁企業的成本也在大幅上升。目前,很多氧化鋁企業開始尋找新的進口渠道來代替印尼礦。進口鋁礬土的緊缺已經帶動了國內鋁礬土價格的上漲,從去年年底時的120多元/噸上漲到了目前的200多元/噸。
鋁礬土的緊缺造成氧化鋁生產企業成本的上升,有的氧化鋁企業表示,相關企業也可能因此聯合減產。為了控制鋁行業的盲目擴張,國家發改委近日發布緊急通知,表示將進一步加大鋁行業宏觀調控力度,以遏制氧化鋁投資反彈。而突出主業、集中氧化鋁正是中鋁目前大舉擴張的基礎。加上在重組過程中形成的技術優勢,中鋁的整合良機已經出現。
重組廣西整合包鋁中鋁暗蓄內力
廣西企業的合并和著手整合包鋁,是中鋁改革的試金石,是否會造成“平果包(平果鋁、包鋁)效應”,在中鋁內部母體和上市企業中掀起重歸和整合高潮?這一切都將由未來的鋁業國際市場和重組整合的成效決定。不過,大刀闊斧的改革是必要也是關鍵。
廣西企業合并,平果效應能否復制?仿佛是歷史的輪回,《三國演義》中的開篇語說,“天下事分久必合,合久必分。”近期,中鋁總部作出決定,將中鋁廣西企業上市部分(中鋁廣西分公司)和存續部分(平果鋁)重組合并。
5月14日,中鋁公司副總經理呂友清在中鋁廣西企業干部大會上,正式宣布了中鋁公司的決定。呂友清闡述了企業重組合并的重要意義。他說,2002年中鋁對下屬七廠一院進行了主輔分離,公司的優良資產在海外成功上市。經過上市5年多來的高速發展,中鋁部分存續企業已具備了和上市部分重組合并的條件。合并重組能夠發揮整體優勢,提高管理水平,減少關聯交易,進一步降低管理成本,促進企業更好的發展。他希望形成一個最科學合理、最能照顧各方利益、最能調動各方積極性的重組方案,盡快加以實施。
兩公司內部人士告訴筆者,兩公司合并后,將會消除因公司分離產生的諸多矛盾,有利于統一管理和健康發展。這是中鋁為了發揮企業的整體優勢,降低管理成本,推動企業加快發展,抗衡外部競爭所為。
發行30億短債,中鋁著手整合包鋁。日前,中國鋁業發布公告稱,公司將兌現上市承諾整合包頭鋁業原鋁業務,同時發行30億元短期債券,這將對中鋁收購包鋁提供資金支持。同時,秘魯銅業方面亦證實已接納中國鋁業7.92億加元的收購提議。這意味著中國鋁業將需要同時為兩大收購整合項目籌措資金。
6月12日,中鋁股份和包頭鋁業雙雙公告:經申請自2007年6月12日起停牌。公告稱,中國鋁業為了進一步擴大原鋁業務,其母公司中國鋁業公司在其A股上市招股說明書中承諾,在中國鋁業A股發行后將擇機整合包頭鋁業的原鋁業務。此次兩家公司申請停牌,中國鋁業將與包鋁協商整合原鋁業務,待有實質性進展后,公司將進一步進行披露。這意味著中國鋁業將啟動對包頭鋁業的資產收購進程,可能的方案包括:中國鋁業以換股方式吸收合并包頭鋁業,或中鋁公司注入資產換出包頭鋁業的現有資產等。
中國鋁業和包頭鋁業的母公司包鋁集團同屬中鋁公司,在包頭鋁業上市前,中國鋁業通過股權劃轉接收包鋁集團80%股權已獲國資委批準。收購完成后,中鋁公司將通過包鋁集團間接持有包頭鋁業55.06%的股份。據悉,焦作萬方將是下一個收購目標。目前,中國鋁業持有焦作萬方29%股權。
收購秘魯銅業多元化發力
據報道,與中鋁收購包鋁幾乎同時,6月12日,從秘魯傳來最新消息,秘魯銅業公司表示,它已同意接受中國鋁業公司7.92億美元的收購出價。這也是至今中鋁在海外最大的一起并購案。
總部設在溫哥華的秘魯銅業表示,已收到中國鋁業一份每股6.22美元的善意現金收購要約。全球范圍內所剩無幾的幾家獨立銅礦公司中的一家就此被中國鋁業公司成功收入囊中。根據協議,中鋁公司將以上述價格收購秘魯銅業全部股份,這一價格較后者截至5月23日的前20個交易日平均收市價有21%的溢價。有關交易已獲得秘魯銅業34%的股東支持。
中鋁突然發力銅業市場也是有其原因的,雖然銅業市場一直不是中國鋁業的強項,中鋁在銅業務領域并不突出,甚至未能躋身全球五大銅生產商之列。但是,隨著近3年國際銅價的迅速高漲以及國內銅需求的不斷增加,中鋁顯然也增加了對銅業這一塊的關注,收購國外的銅礦公司,也在意料之中。
在國內,中鋁公司繼收購大冶有色金屬公司、洛銅、上海有色之后,正在對銅行業進行下一步的整合計劃。
中鋁的銅業之路并不是很順利,其此前打造的銅產業鏈繼續完善仍需要時間。而且國家關于中央企業非主業投資比重不超過10%的規定也會限制中鋁“大有色”的策略。
此次收購秘魯銅業只是說明其在銅業領域的擴張又邁進了一步,其意欲成為全球有色金屬行業領軍者的雄心已很明顯。分析人士稱,此舉表明中鋁已不滿足于做全球鋁業巨頭,而瞄準了整個有色金屬老大的王座。中國鋁業公司總經理肖亞慶表示,此次收購是公司為實現國外戰略性增長而邁出的重要一步。
回顧中鋁做大之路,從一統江湖,到放眼全球,中鋁一步一步跨越發展讓我們感到欣然,讓世界感到震驚。2006年,中鋁公司資產總額和銷售收入雙雙超過千億,利潤突破200億,以突飛猛進的發展速度和朝氣蓬勃的創新形象,在產業界和社會上受到越來越多的矚目,在創建世界一流企業進程中呈現出質的飛躍。我們認為,坐擁全球最大的鋁消費市場,加上管理科學,積極進取,中國鋁業必將成為全球鋁行業的龍頭企業之一。
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