云南銅業(yè)(000878)10月27日發(fā)布06年三季報(bào)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入80.96
億元、主營(yíng)利潤(rùn)4.90億元、凈利潤(rùn)3.32億元，分別同比增長(zhǎng)171.13％、
80.81％、157.36％，累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入197.61億元、主營(yíng)利潤(rùn)13.37億元、凈
利潤(rùn)8.21億元，分別同比增長(zhǎng)141.21％、93.21％、194.50％，實(shí)現(xiàn)每股收益
1.03元、凈資產(chǎn)收益率25.98％、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量120.46萬(wàn)元。截至期末，
公司總資產(chǎn)174.22億元、總負(fù)債141.84億元，資產(chǎn)負(fù)債率為81.41％。報(bào)告還預(yù)
計(jì)，06年度凈利將同比增長(zhǎng)100％-150%，其中10月至12月凈利同比增長(zhǎng)50%-
100%。

    分析師表示，云南銅業(yè)目前是中國(guó)銅冶煉和銅加工規(guī)模最大的企業(yè)之一，
目前已形成年產(chǎn)高純陰極銅35萬(wàn)噸、電工用銅線坯6萬(wàn)噸、工業(yè)硫酸65萬(wàn)噸、金
6噸、銀400噸的年生產(chǎn)能力，主營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率約12%。近幾年來(lái)，受規(guī)模擴(kuò)
張及銅價(jià)不斷上揚(yáng)影響，公司經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)步快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，而在06年前三季
度，公司業(yè)績(jī)大增近二倍，這主要是得益于期內(nèi)銅價(jià)的飆式上漲并保持高位運(yùn)
行，另外，公司產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)及費(fèi)用控制也取得一定成效。

    資料顯示，06年在需求穩(wěn)步增長(zhǎng)、精礦供應(yīng)短缺、投機(jī)基金參與等背景
下，上半年銅價(jià)飆漲，三季度銅價(jià)雖有所調(diào)整，但在礦廠罷工等刺激下繼續(xù)維
持高位運(yùn)行，直接支撐了相關(guān)銅業(yè)盈利的樂(lè)觀增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，倫敦金屬交易所7
－9月份三個(gè)月期銅月均收盤(pán)價(jià)為7581美元/噸，與前一季度相比上升7.93％，
上海期貨交易所7-9月份三個(gè)月期銅月均收盤(pán)價(jià)為人民幣67168元/噸，與前一季
度相比上升5.98％。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上海有色金屬網(wǎng)也顯示，1＃電解銅前三季度
均價(jià)高達(dá)60532元/噸，同比上漲77.29％。

    而據(jù)報(bào)告，06年以來(lái)云南銅業(yè)產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)，如1-6月共產(chǎn)電解銅
16.92萬(wàn)噸、硫酸30.19萬(wàn)噸、黃金4.77噸（含受托加工4.65噸）、白銀201.72
噸，分別同比增長(zhǎng)9.7%、4.46%、125％和6.38％。

    另外，盡管期內(nèi)云南銅業(yè)收入呈大增態(tài)勢(shì)，但公司費(fèi)用控制有效，如管
理、財(cái)務(wù)費(fèi)用增幅分別僅為80.95％、12.12％，遠(yuǎn)不及其收入約1.5倍的增幅，
營(yíng)業(yè)費(fèi)用更減少2050.79萬(wàn)元，最終帶動(dòng)費(fèi)用開(kāi)支增加僅5376.71萬(wàn)元，增幅為
15.13％，也為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出了一定貢獻(xiàn)。

    但分析師也指出，盡管所屬行業(yè)景氣，云南銅業(yè)盈利也可觀，經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能
力卻較弱，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)H為百萬(wàn)余元，這主要是受存貨大幅增加23.16
億元等因素的影響。究其后果，其中之一即為占用了運(yùn)營(yíng)資金，導(dǎo)致公司增加
借款等負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率因而從年初的69.22％增至80％以上，凸顯償債能力下
降較快。

    就未來(lái)發(fā)展而言，云南銅業(yè)此前分別做出了在內(nèi)蒙再建大型銅冶煉廠和收
購(gòu)集團(tuán)公司礦業(yè)資產(chǎn)的決策，如果執(zhí)行順利，公司后期發(fā)展仍將較為樂(lè)觀。資
料顯示，公司在內(nèi)蒙建設(shè)的銅廠年產(chǎn)能10萬(wàn)噸，將有效地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能規(guī)模，而由
于其主要原料供應(yīng)商赤峰金峰銅業(yè)位于內(nèi)蒙，上述計(jì)劃還能有效降低運(yùn)輸成
本。