氧化鋁在節前繼續延續跌勢，節假日期間，外盤鋁價跟隨有色板塊下跌。但由于鋁關稅政策已提前落地，整體跌幅尚可。宏觀方面，受政策影響全球經濟衰退擔憂明顯抬升，雖然國內刺激政策加碼預期亦有增強，但短期內終端需求走弱帶來的拖累或仍將繼續發酵。氧化鋁方面，節前鋁土礦價格出現回落，成本進一步下行預期較強，疊加現貨價格仍在持續走弱，市場呈現普跌情況，均對氧化鋁價格存拖累。綜合來看，滬鋁短期仍將受宏觀面拖累，中長期仍需關注關稅進一步發展以及供給端支撐，氧化鋁弱勢難改，延續空頭思路。