【個人觀點】鋁：逢高適當布空。氧化鋁：觀望，不宜追空

　　鋁：

　　1、電解鋁產能高位微增，周五均價20750元/噸，較前一周同期下降190元/噸，行業平均盈利豐厚，約4200元/噸；

　　2、需求淡季特征明顯，下游細分行業開工率弱穩，升貼水連續下降；

　　3、鋁錠庫存連續小幅增加，庫存拐點或出現；低庫存對鋁價有一定支撐，而淡季持續，高價抑制需求，壓制其上行空間，建議逢高適當布空。

　　氧化鋁：

　　1、當周氧化鋁現貨價格企穩，周五山東氧化鋁均價3090元/噸，較前一周同期持平；

　　2、行業平均利潤尚可，運行產能微升；需求端電解鋁運行產能相對平穩；

　　3、當周氧化鋁倉單庫存下降，社會庫存小幅累庫，整體尚未明顯過剩；成本端對期價有一定支撐，商品市場情緒有所回暖，“反內卷”情緒發酵，氧化鋁期價一度大漲，但尚未出臺具體政策細則約束，關注后續發展。建議觀望，不宜追空。

　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅增加

　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議