邏輯：歐洲能源及電力價格上漲信息繼續(xù)發(fā)酵，短期滬鋁受持續(xù)去庫存及倫鋁強勢的提振保持高位震蕩，目前需關(guān)注海內(nèi)外成本變化對供應(yīng)端的影響。供應(yīng)端：11月產(chǎn)量基本符合預(yù)期，12月產(chǎn)量環(huán)比將小幅回升，供應(yīng)預(yù)計能夠維持在年內(nèi)偏低水平，此外歐洲電力成本持續(xù)上升，電解鋁限產(chǎn)擔(dān)憂加劇。消費端：11月房地產(chǎn)銷售面積同比降幅收窄，說明在房地產(chǎn)政策松動背景下，房地產(chǎn)市場有所改善。中期（1個月）來看，房地產(chǎn)政策面已經(jīng)有所改觀，鋁價并不悲觀。

　　操作建議：持多或者滾動操作。

　　風(fēng)險因素：需求超預(yù)期走弱；地產(chǎn)政策再度收緊；高利潤下供應(yīng)恢復(fù)加速