國際市場方面，新的貿易關稅風險引發對未來需求的擔憂，構成宏觀利空。國內政策上，光伏產品出口退稅取消政策明確，雖可能刺激短期“搶出口”并帶來需求前置，但市場普遍視其為長期利空，政策利好效應已被近期大漲價格所消化。

    基本面與需求端支撐減弱。當前鋁價處于高位，向下游傳導已顯不暢。現貨市場明顯轉弱，下游加工企業畏高情緒濃厚，僅維持剛需少采，貿易商也趨于謹慎。隨著春節假期臨近，加工企業開工率穩步下降并陸續放假，季節性累庫壓力初步顯現，消費端總體延續趨弱態勢。

    盡管期貨市場多頭氛圍仍存，但在現貨跟漲乏力、實際需求轉淡的背景下，鋁價面臨高位回調壓力。預計華東地區現貨主流成交價將向24200元/噸附近調整，華南市場亦同步跟跌。操作上建議謹慎觀望，關注現貨貼水變化及庫存累積情況。