供應端，國內電解鋁運行產能維持高位，社會庫存已進入累積周期，并處于近三年同期高位，對價格形成壓制。需求端則受高價明顯抑制。時值傳統(tǒng)消費淡季，下游鋁加工企業(yè)開工率維持低位，對現(xiàn)貨采購以剛需為主，接貨情緒不高。這種“高價格、弱消費”的狀態(tài)，限制了現(xiàn)貨價格的上漲空間。
    1月13日，華南地區(qū)SMM A00鋁錠（佛山）均價為24,310元/噸，單日下跌80元/噸，對期貨合約維持貼水狀態(tài)。市場流通貨源寬松，持貨商積極出貨，但下游采購力度有限，整體成交呈現(xiàn)供需錯配。華東市場情況類似，高鋁價抑制了終端采購意愿，社會庫存累積趨勢預計將延續(xù)至春節(jié)前。
    綜上所述，1月14日鋁價將處于“宏觀強預期”與“基本面弱現(xiàn)實”的博弈中。期貨價格受資金和情緒驅動，有望在高位震蕩，并存在沖高潛力。而現(xiàn)貨市場，尤其是華東、華南地區(qū)，受制于高庫存和淡季需求，價格上漲面臨阻力。若日內期貨盤面走強，可能帶動現(xiàn)貨市場情緒，嘗試跟漲，但預計幅度受限。整體來看，鋁價短期將維持高位寬幅震蕩格局，建議密切關注庫存變化與下游節(jié)前備庫節(jié)奏。