截至2025年12月30日收盤，滬鋁期貨主力合約報22，595元/噸，日內上漲0.94%，盤中一度突破22，600元關口。 與期貨市場的強勢不同，現貨市場表現疲軟。上海金屬網現貨A00鋁錠均價為22490元/噸，雖較上一交易日上漲470元，但對期貨當月合約的貼水擴大至220-180元/噸。 期貨沖高 今日國內鋁市場呈現明顯的“期強現弱”格局。期貨端，滬鋁主力合約延續上漲態勢。 盤中最高觸及22600元/噸上方，最終收于22595元/噸，實現連續多個交易日的上漲。 期貨價格的強勢表現與宏觀預期和成本支撐有關。中金公司近期指出，鋁明年供應約束確定性較強，長期電力瓶頸將持續制約產能增量兌現，這為鋁價提供了基本面支撐。 與此同時，LME鋁價也同步走強，主力合約上漲超過1%，報2986.5美元/噸，內外盤聯動上漲進一步強化了市場看漲情緒。 現貨市場背離 與期貨市場形成鮮明對比的是現貨市場的冷淡反應。 盡管報價隨期貨上漲，上海地區現貨A00鋁錠均價報22490元/噸，但市場實際成交極為清淡。 現貨對期貨的貼水幅度不斷擴大，市場呈現“有價無市”狀態。據上海金屬網報道，今日現貨市場氛圍清淡，鋁價漲勢擴大反而抑制了下游消費。 持貨商年末清庫結尾，現貨報價進一步減少，市場呈現購銷雙淡的局面。 需求萎縮 現貨市場疲軟的直接原因是下游需求顯著萎縮。據SMM調研，中原地區環保管控力度持續加碼，洛陽、鞏義地區部分鋁加工企業已全面停產。 這一區域性停產導致現貨需求持續萎縮，預計要到元旦假期結束后才能逐步恢復生產。 與此同時，高價鋁材進一步抑制了采購意愿。SMM數據顯示，主要鋁下游加工企業的周度開工率已降至60.8%。 面對持續上漲的鋁價，下游企業普遍采取觀望態度，僅按需采購，導致市場整體成交清淡-5。 明日市場預判 展望下一個交易日，鋁價面臨回調壓力。今日期貨盤面雖維持強勢，但現貨深度貼水及成交清淡已發出警示信號。 環保管控導致的區域停產與高價抑制需求的雙重壓力，將使鋁價缺乏持續上漲的動力。 預計明日滬鋁主力合約震蕩偏弱，運行區間可能在22400-22700元/噸。現貨貼水或將繼續擴大，市場交投維持清淡格局。