美國三季度GDP表現(xiàn)亮眼，市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂減退，新年仍有預(yù)防式降息預(yù)期，宏觀情緒回暖，提振有色情緒。礦端原料供應(yīng)在幾內(nèi)亞逐步釋放增量的前提下步入寬松，目前氧化鋁供需失衡格局仍未發(fā)生根本扭轉(zhuǎn)，周度氧化鋁開產(chǎn)小有調(diào)減但多為常規(guī)檢修計(jì)劃，長單簽訂壓力之下大幅主動減產(chǎn)動作未見，疊加進(jìn)口氧化鋁利潤窗口打開，預(yù)計(jì)短期整體供應(yīng)依舊過剩，下游電解鋁開產(chǎn)接近天花板后續(xù)增量有限，近日在期貨低價(jià)之下倉當(dāng)庫存持續(xù)快速流出，建議持續(xù)關(guān)注氧化鋁高價(jià)產(chǎn)能動態(tài)以及期貨倉單去化情況，下破行業(yè)現(xiàn)金成本支撐后預(yù)計(jì)價(jià)格再大幅下跌空間相對有限，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2450-2750元/噸。近期鋁土礦、氧化鋁報(bào)價(jià)延續(xù)弱勢，電解鋁成本支撐下移，海內(nèi)外整體供應(yīng)彈性不足，國內(nèi)電解鋁開產(chǎn)接近政策天花板，未來可投放增量有限，下游消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，新興板塊消費(fèi)仍提供消費(fèi)支撐，臨近年末，下游加工謹(jǐn)慎采買，剛需為主，現(xiàn)貨市場貼水成交。電解鋁短期延續(xù)高位震蕩態(tài)勢，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21400-22500元/噸。